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强生欲弃购盖丹特 美最大医药并购案可能落空

2005/11/4/09:32 来源:中国证券报 作者:李豫川
    11月2日,美国联邦贸易委员会批准美国第二大制药强生公司收购盖丹特公司,同时附加了一些条件,其中包括分割部分业务以有利于美国的医疗市场的竞争、维护消费者利益。   
 
  强生公司对此却不领情。它当天表示,由于盖丹特公司目前面临大量的产品召回,对后者的业务已经产生了实质性影响,强生也没有义务必须在目前的条件下完成并购,而且最近这两家公司修改并购条款的谈判也没有取得实质性的进展。目前,强生与盖丹特之间对收购价格还存在分歧。

  但是,盖丹特公司在2日下午发表的声明中称,强生公司有义务继续推进并购进程,而且两家公司的合并必须在美国联邦贸易委员会批准之后的两个月内完成。分析人士和律师担心,这一本来有望成为美国医疗业最大的并购交易极有可能诉诸法庭。2004年12月,强生公司宣布以254亿美元的高价,收购总部设在印第安纳州的医疗设备制造商盖丹特公司,这是美国医药业史上最大一笔并购交易。

  自并购案公布以来,强生一直希望能获得大西洋两岸监管当局的批准,直到今年8月25日,欧盟公平竞争署才批准了强生公司收购盖丹特公司,条件是合并后的公司将出售旗下部分规模较小的子公司。强生随即表示,同意出售其在欧洲的部分业务以及盖丹特旗下的欧洲血管腔内业务。

  但是,最近几个月来,盖丹特公司宣布召回或提出质量警告的心脏去纤颤器多达8.8万个,心脏起搏器多达20万个。这些问题使强生公司在并购上产生犹豫。

  并购律师兰迪·卡兹表示,如果强生公司要解除这一纸“婚约”,它就必须支付大约7亿美元的“分手费”,而如果闹到法庭上,它还得支付数千万美元的费用。

  当然,强生如果能够证明盖丹特公司的经营状况出现了“实质性不利变化”,它就可以免于支付这7亿美元的“分手费”。并购律师指出,通常情况下,收购方很难在法庭上获得支持而免于支付“分手费”。

  分析人士称,盖丹特公司有可能起诉强生公司以获取补偿,或要求后者在已达成的条款下完成收购。如果交易失败,盖丹特公司还有可能与另一买家——雅培制药公司合并。

  如果这一并购交易在明年2月28日前不能完成,交易协议就会作废。如果交易取消,盖丹特将获得7.5亿美元的补偿。

  11月2日,强生可能放弃收购盖丹特公司的消息使后者的股价当天下挫了近4%。盖丹特公司股价一度跌至14个月的低点59.40美元,收盘时略微回升至60.40美元。

  有分析师称,如果强生放弃收购盖丹特,它很有可能转而收购另一家医疗器械公司——圣裘德医药公司(St.JudeMedical ),但强生和圣裘德医药公司表示不会对市场传言发表评论。

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