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三九重组步伐加速 上实联合相中其优质资产

2005/12/15/09:00 来源:第一财经日报 作者:蒋飞 洪其华
   赵新先被拘加速了三九集团资产重组的步伐。最新的消息是,上海实业联合股份有限公司(下称“上实联合”)有意收购三九集团医药资产,后者则希望捎带售出一些非主业资产。   
 
  而因为三九集团资产重组直接关系三九医药(000999.SZ)的股权分置改革,三九医药的股改可能需要等待较长时间。

  三九集团:搭售非主业

  近日记者从三九集团内部人士处知悉,目前尚未有任何方面正式进驻三九集团,潜在重组方仍只是通过中介机构对三九进行尽职调查。有意三九债务重组者一度包括印尼力宝集团和一家新加坡企业,甚至民企复兴集团。而其中与三九集团保持联系最密切的,则是上实集团。但是无论由谁进行重组,三九集团都面临同样一个问题:如何在保持自身央企地位的同时,又保证对旗下最关键资产三九医药(000999.SZ)的控股权。

  “到底最后是不是由上实集团进来,以什么方式参与(三九集团的)债务重组,可能我们和上实都没有发言权。这个事情的最终拍板在国务院国资委。”上述人士说。据记者此前向三九集团和上市公司高管了解,三九集团草拟的一个债务重组方案是由重组方收购三九集团旗下三九药业有限公司部分股权,从而间接持有三九医药部分权益。

  “三九集团对债务重组有一个总的精神,即集团作为中央级国企,必须保证对三九药业51%的控股权,但是目前看来要做到这一点存在很大困难。”上述知情人士表示。

  三九药业是三九集团直接和间接通过离岸公司实际控股100%的下属子公司,持有三九医药62.70%股权。另外,三九集团持有三九医药股权8.45%。由于三九集团及其包括三九药业在内的关联方占用的三九医药资金仍近38亿元,三九集团可能还需要用“以股抵债”的方式注销部分直接或间接持有的三九医药股权。

  “对于潜在重组方来说,肯定是单独收购三九医药最理想——无论是三九集团还是三九药业,旗下都有着众多非医药主业资产,其资产质量的问题也相当严重,而三九医药则是集中了全集团最优质的资产。”上述知情人表示,“但对于三九集团来说,重组方最好是从‘中间层级’进入,即收购三九药业。这样三九集团既能保持自身的央企地位,又能将部分非主业资产打包转让给重组方,同时最大程度地保持在三九医药的权益。”

  上实联合:只想优质资产

  近日,上实集团下属上市公司上实联合总经理姚方向记者证实:“上实集团对三九集团确实有兴趣,而且前期已经进入三九集团及下属企业并进行了尽职调查,但由于三九集团的债权债务问题十分复杂,债务委员会至今还没有拿出一个最后的方案,所以现在仍处于谈判过程中。”

  12日,上实集团董事长蔡来兴接受本报记者采访时表示:“上实集团下一步要进行大规模并购,加快发展医药产业。”上实联合正是上实集团打造医药产业的重要平台。

  上实集团成立于1981年7月17日,在香港注册,是上海市政府全资拥有的香港窗口公司,是上海在境外规模最大、实力最强的综合型企业集团。

  从上实集团的主营业务来看,医药已经成为上实集团核心产业板块之一。现在已拥有医药制造企业和科研机构近30家,包括正大青春宝、胡庆余堂、常州药业、上海三维生物、广东天普等一批业内知名医药企业。生产基地拓展到全国11个省市,并形成了覆盖长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区的销售网络。

  姚方告诉记者,三九集团的重组由国资委牵头,三九债权委员会和三九集团及意向购买方共同协商议定,但现在还没有形成明确说法。“这中间,主动权在债权人委员会手上。”姚方强调,债权人委员会的意见,是最终决定三九集团整体出售还是拆分出售的关键。

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