慧聪网首页所有行业资讯中心企业管理商务指南展会访谈行业研究博客慧聪吧找供应找求购免费注册立即登录加入买卖通即时沟通网站导航

第18次药品降价来临 盈利空间再被压缩

2006/2/24/10:07 来源:中国证券报 作者:王维波
  国家发改委有关人士2月23日证实,新一轮药品降价方案正在酝酿之中,预计3、4月份出台,本次降价的范围将比上次有所扩大,不仅抗生素类药,还包括抗病毒类药、抗肿瘤类药,中药也都包括了进来,但降价幅度还没有最后确定。 

  上次药品降价方案是2005年9月底出台的。当时发改委有关负责人就表示,将继续降低药品价格。仅隔了半年,新一轮降价又要开始,这对患者是一个好消息,但对相关药品生产经营企业而言,却是负面的。

  降价范围扩大了

  此次降价涉及了130多个西药和30多个中药品种,其中化学药除了常用抗生素品种以外,还增加了抗病毒和抗肿瘤药。西南证券的张仕元表示,抗病毒、抗肿瘤药物进入医保目录后,消费量有了明显增加,而这类药的毛利水平比较高,因此有必要对其价格进行调整。

  值得注意的是,本次降价方案中,中药也被包括了进来,主要是抗肿瘤和肿瘤辅助治疗制剂。在以往的17次药品降价中,涉及到中成药的并不多,最近几次降价均没有中成药。

  世纪证券张伟分析,过往降价很少包括中药,主要是因为与西药相比,中药在医院销售中所占份额较小,对降低整个药品价格水平所起的作用不大;同时国家对中药采取扶持政策,旨在通过相对较高的价格促进其发展。但西药经过了多次降价后,相比之下中药的毛利水平比较高,通常在40-50%以上,因此本次也加入了降价范围。

  盈利空间再被压缩

  有关数据显示,政府定价药品在全部药品中的比重是50%左右,因此降低其价格,不仅会直接减少相关品种生产者的盈利,而且也会间接带动同类药价下行并降低其盈利水平。因此,政府下调价格无疑会大大压缩整个医药行业的盈利空间。

  根据国家统计局的统计,2005年1-6月份我国医药工业完成销售产值1800亿多元,实现利润158亿多元,全年按2倍计算则分别是3600多亿元和316亿元。从以往药品降价情况看,上次降价总额达到了40亿元,最近四次就降低了100多亿元。因此,即使本次下降金额为上次的一半即20亿元,其它条件不变的情况下,则整个医药工业的利润也将大约下降6%。

  从上市公司看,有关数据显示,两市目前有100多家医药类上市公司,但业绩明显低于整体水平。2005年上半年相应的两个数字是0.10元和0.1376元。因此,如果本次药品降价幅度较大,医药板块将面临更为严峻的环境。不过具体方案未定,降价幅度也是未知数,因此对行业及上市公司的具体影响还难以测算。

  部分上市公司受影响

  上市公司大都是医药行业的骨干企业,许多公司都生产实行政府定价的药品。因此,降价方案出台,不少上市公司都会受到不同程度的影响。

  尽管上市公司现在大都不愿表态,但影响是难免的。去年政府降低药品方案出台后,一些上市公司就发布了影响公告。如康恩贝称,初步估算,受降价政策等因素影响,预计全年将减少收益290万元。

  张伟分析,抗生素若再次大幅降价,经营不佳的企业将面临很大的困难。以华北制药为例,该公司是生产抗生素的主要企业之一,但2005年经营业绩不佳,前三季度完成主营业务收入31.3亿元,同比增长了8.19%,但净利润却亏损4957万元。因此,若抗生素再次大幅降价,其经营将更为艰难。

  由于本次中药也纳入了降价范围,有关人士分析,生产普通中成药制剂的上市公司可能会受到影响,但对云南白药、片仔癀、G同仁堂等具有垄断优势的中药企业影响不大。 
 

我要评论

】 【打印