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医药类上市公司中期业绩低于市场预期

2006/7/25/08:59 来源:上海证券报 作者:袁小可
   尽管医药生物类上市公司年报仅仅展露出冰山一角,但是,对行业盈利预期难以如愿的失望之声已不绝于耳。

  今年上半年,受上游原材料价格上涨及第17次药品降价等因素影响,医药销售形势较为艰难 
,尽管近日统计局发的数据显示,医药业今年1至6月收入同比增长20.2%,与市场预期相同,但是,行业利润仅同比增长8.5%,是过去几年中行业利润增长的低点。“上半年医药类上市公司平均利润增长将在10%左右,低于市场的普遍预期,行业亏损比例约为25%,预计全年都将难改这一格局”,海通证券王友红告诉记者。

  主业之外出现增长

  截至7月23日,已有7家医药生物类上市公司公布了2006年中报。其中6家增长,每股收益在0.03元至0.77元之间,在已发布业绩预告的27家企业中,9家预增,2家预减,6家续亏,5家首亏,5家扭亏。“业绩比较好的企业都提前发布业绩预告与中报了,后面的情况不容乐观。”东方证券张小青难掩这份忧虑。

  王友红提醒记者,在已公布中报的企业中,主业发展多以平稳为主调,利润增长点更突出现在主业之外的转让、变更主业、享受税收优惠等主题上。

  G人福完成了武汉杰士邦卫生用品有限公司股权转让事宜,这一交易给公司带来了强劲的现金流外,直接为公司增加了8643.62万元的投资收益,致使公司中期业绩相比去年同期增长了485.07%,相比去年同期调整后的业绩增长达589.55%;G百科中报显示,医药收入只占公司全部收入的40%,甲醇二甲醚成为公司新的收入增长点;G东盛、恒瑞则享受到了国家税收优惠政策,G东盛医药销售方面表现不俗,同时,按有关规定,公司主营业务符合当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术项目,享受减按15%缴纳企业所得税的优惠政策。

  “内忧外患”影响业绩

  上半年医药企业的盈利情况未能达到预期,与“内忧外患”的行业状况难脱干系。

  王友红表示,一方面,今年原材料已上涨23%,大大抬高了生产成本,另一方面,产品价格战却已打响。同时,国家针对产业链上的多个环节出台严厉措施,这在行业本身的系统问题没有解决的情况下,严重打击了企业的经营能力。

  平安证券倪文昊也表示,新药注册工作目前基本处于停滞状态,众多待批新药的上市进度被拖延。同时,年初开始的重点打击医药购销领域的商业贿赂行动,将医院、医生与医药企业隔绝了起来,这也在一定程度上导致年内上市甚至部分去年就上市的新药无法被医生认知、接受,新产品销售收入的增长将大大放缓。这些影响都将在中报中陆续得以体现。

  优势企业更具竞争力

  中金公司报告判断,医药板块在下半年的投资将更加复杂化。从微观来看,下半年将会有很多医药企业难以实现盈利预期。

  倪文昊表示,6月出台的《关于进一步整顿药品和医疗服务市场价格秩序的意见》提出了八项治理整顿措施,整顿和规范药品市场秩序专项行动将在下半年展开,整个医药行业将迎来一场风暴。张小青也表示,在今后两年中国医药行业必然会出现大洗牌的局面。目前国家要重新对医药卫生体系进行重构。从源头上整顿药品市场的混乱。今后新药的审批标准会非常严。另外,医生处方的强制通用名的规定,将会对目前混乱的市场产生正面影响,产品同质性强的企业基本上要进入价格战的斗争。未来有竞争力的企业主要集中在具有医药商业、品牌中药,具有资源、垄断、品牌等优势的企业,如G一致、国药股份、G天坛、G片仔癀、G云白药等将在竞争中占有更多的优势。

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