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“昆明中药”遭资本并购伤害 业绩下滑

2006/7/26/09:41 来源:中国商报网站
    对于眼下的云南省医药界来说,曾令业界关注和憧憬的资本并购并没有给他们带来更多希望。时至今日,以云南医药企业最大并购个案——“昆明制药”、“昆明中药”为代表的企业效益的连续下滑,使人们对资本代表者们的到来产生了质疑。

    “整合”之祸!

    自2003年至今不到3年的托管时间里,华立并没有兑现当初“做大做强昆明中药”的承诺。相反,仅2003年至2004年,连续两年亏损超过了2000万元。

    回溯2002年下半年,有“资本玩家”之称的浙江华立系再次制造了业界一大新闻——华立集团说服云南医药集团、红塔投资和昆明科耀投资同时向其转让昆明制药集团股份有限公司(以下简称“昆明制药”)的股权,最终一举拿到了“昆明制药”29%的绝对股权,即以1.7亿元人民币将云南上市公司“昆明制药”收至囊中。

    业界一致认为,与华立集团此前收购的重庆川仪、ST恒泰相比,“昆明制药”无疑是一块资产质量优质的“肥肉”。据“昆明制药”2002年的半年报显示,其每股收益为0.24元、每股净资产为5.32元。而在医药行业内,“昆明制药”的地位也令人瞩目,它是位居中国医药工业50强的国有大型二级企业,主要从事植物原料药、化学合成药和医药制剂三大类、200多个品种的生产、经营,已形成具有核心竞争力的天然植物药产品群。

    那么,华立作为一家民营企业能够如此“轻松”地控股资产优质、运转良好的“昆明制药”,究竟得益于什么呢?

    据2002年7月的一份《华立报》报道:“带着西南边陲各族人民的深情厚谊与促进东西部交流、发展与华立的双边合作等愿望,由云南省人民政府率领的云南省政府代表团莅临华立,对其进行了考察,并就合作事宜与华立集团董事长汪力成进行了探讨。” 

    显而易见,华立成功控股“昆明制药”的背后具有一定的官方性质。

    据资料显示,红塔投资2001年12月27日才与原“昆明制药”发起人股东昆明金鼎集团公司签署了股权置换协议,以每股7.75元的价格受让了“昆明制药”1966.21万股股份,并与云药集团并列为“昆明制药”第一大股东。此间人士表示,面对这种整合的结果,红塔投资的退出曾令业界一片哗然。

    而事实上,就在华立集团受让股权的头一个月,红塔投资还派出了原红塔集团副董事长、总裁级别的姚庆艳出任“昆明制药”董事长,正欲有一番作为的红塔投资还没来得急把位子坐热就突然按原价退出。舆论普遍认为,这是因为其背后有更强大的力量。

    如果说华立对“昆明制药”的整合有一定政府背景的话,那么,接下来华立控股的“昆明制药”介入昆明中药厂有限公司(以下简称“昆明中药”)的行为则更加突出地表现了这一问题的核心。

    据介绍,昆明中药厂隶属于云南医药集团公司(以下简称“云药集团”),二者皆属于国有独资企业。2000年8月,昆明中药厂第一次改制为有限公司,云药集团控股52%、职工内部持股48%。2002年,云药集团被列为全省深化国企改革试点单位之一,下辖8家企业(包括昆明中药厂)的国有股要全部退出,完成这些工作后集团将被撤销。2003年8月,在政府行为的主导下,有关部门与华立控股的“昆明制药”签署了有关“昆明中药”股权转让和托管的协议。

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