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上药重组生变:独立上市取代华润控股

2007/10/15/08:56 来源:腾讯网

    股市中,投资者常常抱怨庄家如何如何奸诈狡猾……  

    经过长达两年多的僵持,华润集团对于上药的态度正在发生微妙的变化。 

    10月11日,从知情人士处获悉,华润已经基本上放弃了增持上药集团的想法,对于上药集团的未来走势,华润集团、上海市国资委和债权银行达成了比较一致的思路,即上药集团整体独立上市,股东分享收益,并优先偿还银行债务。 

    上药的辗转资本路 

    “是有这么个思路,但是现在还处在各方交流的状态,很多具体的执行还没有启动。”10月11日,上药集团一位高管表示。 

    如果此想法成行,意味着上药集团2年多前戛然中止的资本之路,有望再度启动。而作为上药集团实际控制人的上海市国资委,将成为最大的赢家。 

    作为华源系中最重要的一块医药资产,上药集团的资本之路在2004年就已经启动。 

    当时,周玉成为上药勾勒了一幅蓝图:作为华源上市计划的第一步,上药将在2005年下半年完成私募,并于2005年底完成股改,2006年7月整合完毕后赴香港上市。随后,华源集团也将整体在香港联交所上市。 

    私募之路稳步推进。上药集团当时已同数家海外公司进行了洽谈,其中包括摩根大通、摩根士丹利、高盛集团和花旗集团。依据这些海外财团对上药的评估,上药计划用以私募的16%-23%股权的价值在20亿-25亿元之间。这意味着,华源2002年以11亿元收购的40%上药股份已经升值到40亿元左右。 

    然而,上药集团在评估审计过程中暴露出许多问题,这也致使审计工作进程被拖了很久。随后,大股东华源集团的流动性危机全面爆发,上药的资本之路戛然中止。  

    “这是非常可惜的。上药本身是个不错的公司,但这几年股东的变数,多少对公司的发展有一些影响。”一位接近上药集团的业内人士评价说。 

    不久前公布的“2007年中国企业500强”数据显示,经中国企业联合会和中国企业家协会评选,上海医药(集团)有限公司以营业收入207.9931亿元名列第185位。 

    华润控股方案受挫 

    正因为上药的独特资产优势和产业地位,华润入主华源后,一直酝酿增持上药集团股份,达到绝对控股。这也成为华润打造央企医药平台的重要一步。 

    目前,华源集团持有上药40%的股权,上海工业投资(集团)有限公司和上海华谊(集团)公司各拥有30%的股权,这两家分别是上海国资委的直属企业。 

    去年6月,华润集团董事长陈新华一行来来到上海,会见了上海市相关领导。经过沟通,双方达成共识:上海市政府在南汇划一块地给华润,华润集团再投入100个亿,将上海市的医药企业都迁入该医药产业园,将上药打造为华润医药产业的平台。这个前提之下,华润增持上药到绝对控股。打造上海的医药产业园,这也符合上海将生物医药产业视为上海支柱产业的宗旨,双方各得其所。但一年多来,华润的投资并没有落实,而上海方面也在静观其变。 

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