慧聪医药讯：国内首家医药流通类上市公司南京医药(600713)的年报，让投资者感受到医药流通的乐与累。

    南京医药3月20日公布的年报显示，2007年公司实现销售收入93.45亿元，同比增长36.24%；实现利润12348.53万元，同比增长255.03%；实现净利润4667.99万元，同比增长328.76%。

    机遇

    2006年下半年，国家发改委明确了医疗体制改革中关键环节流通体制改革后，南京被确定为首批试点城市。南京医药成为医药物流改革方案的惟一试点企业，这为公司的长远发展以及业务拓展提供了巨大的机会。随即，在地方政府的推动下，南京医药推出了药房托管的经营模式。药房托管成为投资者最为看好的最主要因素之一，业内人士称其为医药小苏宁。

    南京医药发展相当于医药行业的第三方物流运营管理模式，推出了药房托管的经营模式，体现了“医、药分家”的医改目标，成为地方医改的一个亮点。

    南京医药的销售规模从1999年的11亿元增长到2007年的90多亿元，进入了国内医药商业企业的前4名，医药流通功不可没。医药流通占据主营收入的95%以上，贡献超过85%主营利润。2006年，公司97.5%的收入和的83%的毛利都来自医药流通业务。

    年报显示，2007年，作为南京医药业务转型和创新的重要组成部分，公司的药房托管工作通过不断优化托管模式、组建专项托管公司、续约托管医院，托管市场范围取得突破性进展，受到社会广泛关注。天相投资认为，医药商业是增长的主要动力，2007年度公司医药商业营业收入91.16亿元，同比增长36.9%；毛利率6.18%，同比上升0.21个百分点。

    当前，南京医药正积极开展药房托管工作，在全流域企业快速复制的同时，加快拓展区域外如山东、河南等新市场。2008年，南京医药将继续巩固完善基于订单的、以处方集(采购包)为基础、以集成化供应链为核心、以药学服务为特色的药事管理服务模式。

    整合

    为了紧紧抓住这一机遇，近年来，南京医药加速整合。

    公司目前有5大业务模式，包括药房托管、零售连锁、现销快配、传统纯销以及工业部分，公司希望在医院以高毛利的药房托管替代低毛利的传统纯销业务，在零售连锁以高毛利的自有品牌替代低毛利的品牌药，以会员制来发展现销快配，进入第三终端市场，适度发展工业。

    1月15日，南京医药公告称，董事会全票通过并公布了一项旨在整合商业资源的关联交易。通过该项交易，公司以及公司控股股东南京医药集团双方将所持有的南京医药百信药房的总共66%的股权转让给公司全资子公司国药医药。另外，公司还同意以挂牌交易的方式，将所持有的南京美瑞制药有限公司30%股权转让给美国远东荷克集团，彻底退出美瑞公司。

    另据了解，南京医药是在1998年开始走外延扩张之路的，先后收购了江苏、安徽、福建等地医药分销企业，销售规模从不到10亿增长到了70亿。2006年，南京医药主营业务收入已由1996年的5.02亿元上升至2006年的68.27亿元，年复合增长率达到34%，跃居全国医药分销商排名第四。