次贷金融危机触发的资本市场金融风暴让投资者更加谨慎。另一方面，2007年并购总额已经接近历史峰值，回落亦是市场调整的需要。

    无论是从交易总额还是从交易项目总数来看，一季度医药行业并购已经放慢了脚步。

    引人注目的是，与其他细分行业相比，医疗器械类的交易总额和交易项目总数都占到了头把交椅。

    第一季度美国健康产业投资统计数据已被披露，风险投资和并购成交金额均呈下滑趋势。

    从大环境看，造成下降的主要原因是次贷金融危机，造成投资者心理紧张，投资开始趋于保守。不仅放慢投资节奏，同时由于IPO市场基本关闭，不得不考虑对已投项目继续输血。此消彼长，没人愿意做更多长线投资。

    经济发展有周期性变化，风险投资和企业并购也会有高潮和低潮。从健康产业内部来看，资本市场趋冷意味着融资更难、代价更高、不确定性更大。在这样的气氛中，多数原本想融资的企业也会选择放弃，转而少量私募或干脆反向并购。另外，前两年医药行业的投资金额和并购交易金额已经接近历史峰值，自然回落性调整也是市场的本能反应。

    但投资者不会就此停止投资，反而会利用这样的机会做选择性投资，逢低参股早期项目。对企业而言，需要更仔细地考虑——既不能逆市而上，也不能因为恐惧而错失商机。关键是要有备无患，根据资金需求和市场气候来融资，不要错过风险投资的最佳时机。

    资本市场很讲究流动性。IPO热度下降之时，往往也是企业并购潮回暖之际。有买有卖，资本投入才有望套现，才有可能形成良性循环。并购不仅是企业成长的重要手段，也是投资者退出的理想渠道。

    第一季度的并购数据表明，次贷金融风暴对投资机构的冲击很大，大的投资银行连连出现巨亏，预计裁员是迟早的事。并购的中介军心不稳，对并购也会产生负面影响。

    不过，尽管并购下滑，但交易仍在进行，与IPO几乎停顿相比已经相当不错。

    如果投资者连并购这样的退出渠道都无法实现，那么风险投资急剧下滑在所难免。令人欣慰的是，尽管风险投资确实有所下降，但相对而言，医药产业目前仍是投资者最为青睐的行业之一，投资兴趣始终不减。

    并购退潮

    交易项目比2007年第四季度减少27%！与去年的火爆行情相比，一季度医药行业并购行动明显放缓。

    在13个健康产业相关的领域中，对外宣布的交易只有219项，比2007年第四季度的301项减少了27%，比去年同期的237项减少了8%。

    在第一季度的并购交易中，52％（113项）是技术类的公司和项目，其余106项为服务类。前三名的细分行业占交易总额的46％。其中：医疗器械类第一，共有35项；化学制药类第二，共34项；生物技术类第三，共29项。交易量最低的两个细分行业分别为：医疗保健管理（7项）、康复和行为健康护理（3项）。

    第一季度共有8个成交额在10亿美元以上的并购交易，总值合计148亿美元。