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跨国药企加速“单干” 然并不是所有都适合

2008/5/29/07:31 来源:医药经济报 作者:马建忠

    业内专家认为,跨国药企的在华企业走向独资是一个趋势,但并不是所有的合资企业都适合独资。

    相比去年强生增持西安杨森、美国百特与双鹤竞拍上海百特医疗用品有限公司中方股权的纷杂,先灵葆雅在华谋独资的动作似乎很平静。

    近日,上海先灵葆雅制药有限公司以45%的股权6632.955万元人民币在上海联合产权交易所挂牌出售。上述挂牌的45%股权中,上海医药工业有限公司占30%,上海医药(集团)有限公司占15%。

    记者从上海医药(集团)有限公司国际合作部获悉,此次股权出让是中方与外方出于各自战略需要而达成的一致意见。如不出意外,标的公司控股股东先灵葆雅(中国)有限公司将完全收购上述股权。

    15年大限

    “我们与外方在成立合资公司时签订的合资合同有效期为15年,2009年就到期了。为此,双方董事会决议,中方退出合资企业,并把中方45%股权的投资收回。”上海医药(集团)国际合作部人士如是说。

    公开资料显示,先灵葆雅于1994年在上海市医药管理局的支持下,与上海医药工业(集团)公司和上海医药对外经济技术合作公司合作建立了当时上海投资规模最大的医药合资企业——上海先灵葆雅制药有限公司。最初的注册资本为1000万美元,上海医药工业公司占30%股权,上海医药对外经济技术合作公司占15%股权,先灵葆雅则控股余下55%的股权。

    1996年,标的公司各股东同比例增资,上海医药工业公司的投资额达到630万美元,而上海医药对外经济技术合作公司的股权也转至当年成立的上海医药集团名下,投资额增加到315万美元。

    记者留意到,挂牌公告中的《重大事项揭示》表明中方股东在标的公司式微。根据协议,“标的公司生产所需的主要原料以及制成品,需向先灵葆雅(中国)有限公司所指定的法律实体进口、出口。”此外,根据合资公司章程以及合资合同,如股权转让给第三方,需征得合资公司董事会的一致通过。

    知情人士向记者透露,标的公司原料及成品需向外方所指定的法律实体进出口的做法,将使很多有投资意向的制药公司望而却步。另外,受让方须按受让比例承担标的公司17,500万元人民币的花旗银行贷款担保,以及控股方不放弃优先受让权的做法,都从很大程度上关闭了第三方参与竞标的大门。

    为确认外方的收购计划,本报记者多方试图联系上先灵葆雅(中国)有限公司,但截至发稿前,外方相关负责人的手机一直没人接听。

    “单干”热情高涨

    其实,相比之前跨国药企变身“独资”过程中各方剑拔弩张的氛围,此次由于中外双方均有较强的转手和接受意愿,产权交易变得颇为平静。

    不过,中方在企业形势转好的情况下选择不再继续与外方合资,多少让人有些看不透。上海联交所公告批露的近两年业绩亦表明,标的公司前年还处于亏损状态,但自去年起,企业实现扭亏并获利368.06万元人民币。

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