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医药工业利润共7年新高 未来增速客观

2008/6/26/09:20 来源:中国证券网 作者:马霏霏

    医药工业实现收入和利润共创7年新高。2008年2月份的数据显示,医药工业延续去年的高增长态势,同比分别增长30.44%和51.15%,创下自2001年来的新高。预计未来医药行业收入增速仍将保持25%左右,利润增速将回到30%左右正常水平。

    新医改将对专科用药、中医药和医药商业等领域产生推动。新医改强调"大病保障",针对大病的专科药物将获得更多支付机会;新医改强调"坚持中西医并重",中医药发展将得到保障;新医改将加速商业渠道整合趋势,规模化和高效物流是未来发展方向;国家加强基础药物目录建设有利基础用药市场集中度提升;新医改坚持"预防为主"方针,将对预防和诊断性生物制品产生需求。

    通胀对医药行业的影响正逐步加深。本轮原料药价格的上涨是通胀向医药行业传导的开始,并且影响程度正在逐步加深。经过分析,我们认为传统品牌中药、现代中药、特色专科用生物试剂和化学制剂领域,其产品有定价优势并且毛利较高,因此具有一定承受和转嫁成本压力的能力,在通胀中所受影响较小。

    板块估值水平高企的时期,坚持长期价值投资才是硬道理。在估值高企的岁月里,医药股获得绝对收益的难度较大,可是在确定性盈利增长支持下,医药板块运行相对而言比较稳定,具体公司走势分化,优势公司表现了相当好的防御性,说明在成长性比较明确的情况下,行业估值虽高但具有安全边际。

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