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S哈药股改新方案:26亿优质资产从哪来

2008/8/12/08:44 来源:证券日报

    为了推动哈药股改的顺利进行,哈尔滨当地政府豁免了哈药股份对当地财政局的一笔技改项目专项借款,共计1.31亿元,以此代替哈药集团向流通股股东支付对价。

    据了解,因债务豁免,哈药股份可增加税前利润约1.31亿元,按25%的所得税率计算,增加税后利润9896万元。按照流通股比例以及股改前20个交易日平均收盘价计算,相当于每10股送0.07股。尽管与第一次股改方案10送0.05股相比有所提高,但是实质差异并不大。

    上述专项借款发生在大概10年前,S哈药下属分公司哈药集团制药二厂(现已与哈尔滨制药厂合并为哈药集团制药总厂)、哈药集团中药二厂、哈药集团世一堂制药厂分别于1997年、1998年从哈尔滨市财政局获得塑料瓶输液生产线技改项目等专项借款。

    与商业借款相比,财政专项借款一般期限较长,哈药股份的上述技改项目借款已10年未还。而为了推动哈药股改,当地政府随即豁免了哈药股份这笔借款项目。

    很多业内人士认为哈药的股改方案并没有给流通股股东带来送股实惠,而哈药集团就如空手套白狼一般,以较小代价赢得了全流通。同时,哈药集团的对价安排,不论是债务豁免还是未来的注资计划,对上市公司的未来发展都是有利的。

    然而,二次股改,S哈药的“看好预期”概念能否奏效?

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