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三季度近七成上市医药企业业绩增长

2008/11/11/17:08 来源:医药经济报 作者:王海洋

    “日前上市公司第三季度财报收官,同时基金发布三季报完毕。从医药板块业绩变化与基金持有医药类股票情况看,不少基金正在加紧在防御性较强的医药板块建仓,这一态势甚至有望持续到第四季度。

    总体来看,医药行业1~9月收入和盈利仍保持了较高的增速,符合市场预期,2008年医药行业全年维持高增长确立。年初以来,医药股始终跑赢大盘,显示了良好的防御特征。”

    景气依旧

    光大证券对92家医药类上市公司今年1~9月经营数据的统计显示:医药类上市公司销售收入增长13.8%,剔除广州药业合并报表调整口径而导致的整体增速下降之因素,收入增速达到了20.5%。基于基本面和估值的判断,光大证券分析师姚杰认为,医药行业在未来3~6个月内增长依然是明确的。

    据Wind统计,今年第三季度,近七成药企业绩录得增长。在129家上市药企中,87家企业第三季度净利润同比增长,占比接近七成。受产品价格上涨刺激,化学制药行业的业绩呈现高增长态势。同时,有21家企业第三季度净利润增幅超过100%。其中净利润增幅最大的浙江医药,同比增长达189倍;新和成与ST东盛紧随其后,分别同比增长4801.68%和4097.32%。

    据了解,浙江医药和新和成今年三季度的业绩大增均受益于公司主要产品VE、VA、VH价格较去年大幅增长;公司取得高新技术企业资格认定后,所得税享受10%的优惠,同样有利于业绩增长。而ST东盛由于出售“白加黑”资产而获益,这也是公司预计全年业绩将实现扭亏为盈的主要原因。

    银河证券研究员李鹰鹏认为,原料药企业业绩增长周期性比较强。目前看来,维生素价格再涨的空间已很小,关键是高价状态还能维持多久。一方面,国内的原料药企业对维生素价格主导力弱,如果国际相关产业出现逆转,国内企业业绩也将受拖累;另一方面,下游饲料产业受经济下滑影响,对维生素需求降低,也将影响公司业绩。

    此外,有37家医药企业发布了今年全年业绩预告,其中预增为13家,占比达到36%;略增为5家,续盈为1家,扭亏为5家;预减的为4家,略减为2家;首亏为5家。

    中信证券分析认为医药行业质地仍较健康,前三季度上市公司因特殊因素整体增速放缓,预计四季度将好转。整个行业仍然呈现净利润增速快于收入增速的态势,而成本升速低于收入增速,是造成这种现象的主要原因。国海证券研究员陈东晓预计2008年行业利润总额同比增速将在30%以上。

    基金超配

    作为防御性较强的品种,医药股板块一直备受机构关注。Topview数据显示,医药板块的机构持仓从年初的16.7%增至目前的21.9%。进入10月份,机构基本是一致做多医药股,共买入36.62亿,卖出23.67亿,资金净流入12.95亿;20个交易日中只有10月20日、30日资金呈净流出。而此前的前三个季度中,以基金为主力的机构对医药板块保持了一贯的热情。

    据Topview的数据显示,今年一季度,机构资金净流入31.17亿元,机构持仓从16.71%增至18.34%。

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