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生物制药感受到金融海啸带来的严寒隆冬

2008/11/25/08:48 来源:医药经济报 作者:丁萍

    与传统制药产业不同,生物技术产业在一个月内即感受到金融海啸带来的严寒隆冬。

    2008年10月,是令人难忘的,它将在很长一段时间内被生物科技产业的CEO记住。这个月,不仅仅是道琼指数剧烈下滑,整个生物技术行业亦经历了有史以来最残酷的资本市场崩溃。

    生物技术产业的投资对多数人来说,难以琢磨。她总是给人带来希望,但经常给人带来更多的遗憾。在生物技术产业内,投资失败是经常发生的事。

    资金一直是生物技术行业过去40年发展过程中不可缺少的“脐带”,众多金融机构过去一直为生物技术公司提供融资服务,如今有好多金融机构已自身难保,有的就像雷曼兄弟那样黯然倒闭,使得天生就缺乏“造血功能”的生物技术公司成了不得不自己照顾自己的弃儿。

    生物技术发展,离不开风险资本和私募基金的支持,但融资的容易程度往往与产业内的泡沫和盛衰周期相关联。与几十年前不同的是,再诞生新的安进、基因泰克变得越来越难。

    生存挣扎

    生物医药投资公司博乐位于美国旧金山市,从事全球领先的生命科学产业投资与服务,旗下有风险资本、私人股本、商业银行和传媒。

    博乐对近200家公开上市的生物技术公司分析发现,这些公司的市值已降到不足1亿美元,它们手头的现金十分有限,要应对未来12个月的运营是极具挑战性的,这些公司苦苦找寻延长其生存和发展的资金和良方。

    在博乐生物技术报告所跟踪的生物技术上市公司中,有近30%的生物技术上市公司已面临被纳斯达克摘牌的危险。纳斯达克股票市场监管当局针对市场的现状作出决定,宣布暂停其最低挂牌交易价格和最低市场价值的要求,这些上市公司才被允许继续挂牌3个月。

    但这一延长,并没有给中小生物技术企业带来足够长的喘气机会。这个行业正面临着长期寒冬和衰退,这是业内的共识。

    博乐公司出版物中这样写道:“对小型生物技术上市公司和私营公司而言,公开资本市场的融资平台基本关闭,不得不向风险投资者和私募基金筹集资金。而在现在的形势下,风险投资者和私募基金投资者也十分痛苦,投与不投,难做决定。”

    不少生物技术企业为了保存有限的现金,已开始削减研发队伍,甚至终止某个药物的研究和发展项目,有些不得不以吐血价出售自己的产品和技术,因为现在完全是个买方市场。比如,Clinical Data临床数据公司,能够只花费1000万美元,就获得Avalon制药公司的所有股票。在2008年初,Avalon的股票价格是3.25美元,总市值约5500万美元。

    青睐蓝筹

    博乐报告认为,到2009年晚些时候,或2010年早期,可能会看到一个与现在非常不同的市场行情。

    “我们的数据揭示,投资者对蓝筹生物技术公司仍有信心,但远离更有风险的新兴生物技术公司,那些中小型生物技术股在10月份受到了巨大的冲击。

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