基本药物政策刺激居民医疗消费 促行业利好

    在国务院刚刚推出4万亿刺激内需的财政政策后不久，央行大刀阔斧降低利率。11月26日晚，央行宣布10年来最大的单次利率调整幅度，将一年期人民币存贷款基准利率分别下调108个基点，同时，大型存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，中小型存款类金融机构人民币存款准备金率下调2个百分点。有业界人士分析，本次三率齐降“调整力度之大，频率之快，为历史罕见”，从中传递出最重要的信号则是与国务院日前出台的扩内需、促增长十项措施相协调，充分体现出在国内外严峻经济形势下，政府提振市场信心、保持经济增长的政策意图。

    在政府紧锣密鼓的利好举措下，受11月23日卫生部48亿元专项投资的影响，包括广州药业、康恩贝等医药板块股票均在早盘大幅拉升，迅速站上涨停板的位置。万东医疗、通策医疗等开盘不久即强势封于涨停，收盘时占据沪市涨幅榜前五甲中的三甲；其他医药股也有不错表现，康恩贝大涨8.98%，新华医疗大涨7.72%，鲁抗医药涨6.87%。不少分析人士纷纷指出，医药板块已经成为最为抗跌的板块之一。国联证券洪阳认为，上述政策的推出将给医疗设备制造企业和医药制造企业带来机遇，市场讨论已久的医疗体制改革可能继续稳步推进，这将给医药行业带来积极影响。尤其是基本药物政策，将刺激居民医疗消费，给行业带来更为深远的增长空间。

    医械：板块黑马

    随着医改的推进和医保市场的扩容，医疗器械企业也将迎来大片待挖掘的市场，这是行业内分析师们的共识。

    “48亿元专项资金支持农村卫生服务体系建设的出台，意味着加大基层医疗卫生建设的工作迈出了实质性的步伐。”长城证券张健分析板块个股走势指出，对政策受益明确的中低端普药类上市公司和医疗器械类上市公司相对强势，多家医疗器械股封住涨停，而相对而言，主营高端产品的同仁堂则显著回落。同时，主营业务属“内需型”的公司，也较主营产品出口比重较大的医药类上市公司走势稳健。

    早在2004年政府就计划投入200多亿元用于建设农村医疗卫生服务体系，并出台了规划，政府财政的投入从当年开始试点，到2010年总投入将达216.84亿元。其中医疗设施的购置占总投资的1/3左右。

    “农村基础卫生医疗体系的建设，最直接有效的方法就是加大和改善基础医疗设施，增加医疗设备和基层医务人员，因此必将刺激对中低端医疗器械需求。”天相投顾进一步指出，在国内中低端医疗设备市场，国产设备具有比较明显的性价比优势。尤其是具有产品和技术优势的相关上市公司，如万东医疗、新华医疗、鱼跃医疗、科华生物等或将受益于中低端医疗器械市场的扩容。

    不过，民生证券行业研究员表示，医药板块走势出现分化只是短暂现象，子行业间关联度高，决定了医疗器械股未来走势将更多跟随医药板块的整体步伐，难以走出独立的行情。

    理性？非理性？

    按照Wind统计的2008年预测PE，沪深300为12.4倍，医药股为17.5倍。目前医药股相对估值如何？

    受益政策利好预期，医药板块近期频频出现“黑马”，万东医疗更以3个涨停板回应预期。

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