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民营药业突围 小资本撬动大收益

2008/12/24/08:41 来源:上海证券报 作者:于兵兵

    当部分国有医药企业仍停留在生产抗生素、利润率不足1%且背负数千职工就业压力的同时,一些新生代医药企业正在通过兼并重组等方式,以小成本撬动大收益。

    今年初,一家叫做亚洲药业的新加坡上市公司传出可能退市的消息。上市公司被私有化有几种可能,一种是资产价值跌至谷底,被资本市场边缘化,另一种是资产优质到投资人希望更多享有收益,甚至重新打包上市后前景可观。亚洲药业属于后者。

    资料显示,亚洲药业集团有限公司的前身是山东绿叶制药有限公司,成立于1994年。2004年5月5日,绿叶制药以亚洲药业的名字在新加坡证券交易所主板挂牌上市。

    专家介绍,绿叶制药成功途径有两大不同,一是精于兼并重组,二是在研发方面长期有重点的投入,企业内部团队联合院校研发,甚至自己出资成立烟台大学医药学院。

    2006年底,以天然药物和新型给药制剂研发、生产和销售为主业的绿叶制药以8000万元买下广州莱泰制药癌症治疗注射药品希美纳(CMNa)的专利权、程序科技、生产执照、销售网络,以及该药品在全球注册的所有权限。2007年1月,公司又斥资3.45亿元收购南京思科药业和康海药业两家肿瘤药品公司,在肿瘤药物市场开拓市场;2007年4月,斥资约9940万元收购维信北京大学生物科技公司43%的股权。

    专家介绍,希美纳是拥有国际专利的国家一类新药,也是世界上唯一一种为癌症化疗而制的化学增敏剂(sensitizer),而南京思科和北大维信的项目是绿叶跟踪多年的投资项目,收购的完成将助力绿叶完成在肿瘤药物和心血管领域的重大突破。

    其实,从2006年起至今,发生在中国医药行业的资本杠杆收购并不少见,如2007年联想弘毅投资以8.7亿元收购石药集团,同样借助弘毅投资的支持,先声药业于2006年9月出资2亿元从威海麦德津购买的抗癌注射液恩度,当年就给先声带来了2370万元的销售额,2007年又实现2.31亿元人民币的销售额。

    此外,还有欧洲最大私募投资公司之一的3i集团宣布福田药业2000万美元,美国花旗集团控股的日本日兴集团2年内对开心人注资3000万至5000万美元等等。投资业人士表示,虽然中国及世界遭遇金融危机打击,但医疗业、商业服务业和先进制造业等仍是未来被广泛看好的增长型行业。

    值得一提的是,尚待明朗化的医改政策仍是影响医药业走势的重要因素。业内人士称,可以预期的是包括医药零售连锁、医疗服务等在内的子行业都将获得更大的市场份额,而其中具有创新竞争力的企业将成为资本市场最感兴趣的投资对象。

    业内认为,绿叶被有意私有化是投资者看好其高收益率的发展战略,并有可能已经为其勾勒了更好的资本前景。“目前中国创新药物研发的氛围刚刚开始形成,需要社会充分的保护和肯定。新医改对中国未来医药格局关系重大,我们正在思考到2020年的长远战略,未来十几年对中国医药业来说非常关键。”刘殿波感慨。

    除了兼并战略外,绿叶制药另一特色是研发创新。绿叶从90年代就开始建立和逐渐完善其研发团队。

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