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受益新医改 医药行业确定性增长机会显现

2008/12/24/11:54 来源:证券日报

    2008年随着美国次债危机愈演愈烈,引发美国乃至欧洲等众多投资银行倒闭破产,并进一步引起全球实体经济的全面衰退,美国三大汽车巨头处于风雨飘摇之中,软件巨人微软公司也报出来年裁员的传闻,世界经济面临近百年来最为严峻的挑战。

    面对如此局势,我国经济却保持着令世人瞩目的快速增长,投资中国,投资增长成为众多智者的共识。

    本报通过对多家券商和研究机构的调研发现,在众多上市公司所属的行业中,医药行业尤为受到机构们的关注和推荐。从近两年的行业数据中也显示该行业正进入高速成长期,2007年该行业销售收入就处于增长期,销售收入同比增幅达24%。今年在世界经济不景气的情况下前8个月销售收入同比增长仍达到28.8%,全年超20%应不属奢望,加上新医改等行业利好政策,医药行业的投资收益应能保持稳定增长。

    本报对各个券商和投资机构关于2009年投资策略进行整理归纳推出本期医药行业专版,希望对读者把握2009年投资机会有所帮助。

    东兴证券:寻找高成长创新型医药企业

    新医改将为城镇职工保险,城镇居民医保,以及新农合直接带来巨大增量,医保覆盖的人口将由2006年的5.7亿增长到2010年的11.6亿,基本实现全民医保。直接给医药市场增加1650亿元的增量,其中城镇职工保险1000亿,城镇居民医保200亿,以及新农合450亿。

    新医改也将带来医疗硬件设施的增加,尤其是改善乡镇和农村的医疗设施。预计直接给二级市场增加的设备投资就达到67.71亿元,惠及的医疗机构数达到2.47万。这将更加有利于乡镇和农村医药市场的发展,从而间接带动乡镇二级市场的扩容。

    在建设基层医疗机构时,除固定资产投资外,将大量采购基本医疗器械,这对于产品性价比很好的国内医疗器械制造商将构成直接利好。国内医疗器械的龙头企业鱼跃医疗、万东医疗、新华医疗,以及科华生物等生产的主要是低端的基础医疗器械,它们将会成为这次市场扩容的最大受益者。其中万东医疗占到国内X光射线诊断设备50%左右的市场份额,新华医疗占到国内消毒灭菌设备40%的市场份额,鱼跃医疗占到听诊器、血压器等基本医疗器械30%以上的市场份额,这次政府的大规模医疗设备采购,将直接带动这些公司业绩增长。

    在2009年,东兴证券认为这种内需的刚性需求将难以撼动,以及明年国家进一步加大财政投入,直接带来医药市场的继续扩容,这种稳定增长势头在2009年将延续。但是,在外部环境日益恶化的全球市场,以及以G7为主的全球医药市场增长放缓,我国原料药的出口将受到冲击,出口占整个医药工业的8%左右,对于整个医药工业的产值也会造成一定影响。在国家改善民生,拉动内需的宏观政策下,医药行业将在政策支持及自身稳健发展的双重作用下,东兴证券依旧对2009年的医药行业整体持乐观态度,还认为明年全年医药行业利润总额的增速将保持在30%以上。

    

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