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日本制药公司掀起跨国收购热潮

2008/12/30/09:43 来源:39健康网

    国内机会有限

    在日本制药行业,一些公司所拥有的开发技术和现金流在世界上可谓首屈一指。这些制药公司正在全力推进海外收购行动,其目的是为了增强自己的产品研发线,规避日本医药销售不确定的前景。不过,虽然全球经济增长速度放缓,股市低迷,被收购方却依然坚守着高昂的出售价格。

    从表面上看,日本老龄化人口的增多似乎对国内制药企业来说是一大利好。根据美国中情局(CIA)出版的《世界各国概况》,日本总人口中三分之一以上年龄超过65岁,日本人的预期寿命名列全世界第3位,为82岁。但这些积极的人口因素并没有给日本制药公司带来丰厚的利润。

    相反,日本政府正在采取措施抑制医疗保健费用的上涨,并且努力寻找新办法削减开支。根据预测,到2025年,日本医疗费用将从2005年的33万亿日元增加到56万亿日元。随着日本国家债务和财政赤字的激增,政府对医疗保健领域的关注只会有增无减。目前削减成本的措施包括:降低药品价格,增加仿制药的销售比例,向跨国制药公司开放日本医药市场等等。

    今年年初,日本药企Shionogi公司向投资者发出警告说,随着日本从4月份开始实施全国性的医疗保险价格修正,日本处方药市场将会面临更加严峻的形势。调价行动将使整个行业的产品价格平均下降5.2%。为此,Shionogi和日本其他大型制药公司不得不寻找途径,一方面解决目前严峻的微观经济问题;另一方面应对许多药物不久之后将失去专利保护这一现实。日本制药公司无疑都看准了并购行动所带来的好处。

    触角伸向海外

    高盛公司负责并购事务的主管YoshihikoYano表示,推动日本制药公司实施海外并购行动的因素有:日本国内的发展机会相对有限;日本公司现金流雄厚,并且已经做好了充分的收购准备;日本企业一直都在推行国际化战略。

    瑞银集团并购主管StevenThomas认为,日本大型医疗保健公司已经认真制定了它们的发展战略,其目的是为了增加它们的产品品种,扩大全球影响力,获取有希望的研发产品和经销渠道。在这些公司看来,通过战略并购活动有望加速这些计划的实施步伐,因此,一旦有吸引力的目标进入视线,它们就会全力出击。

    目前的市场形势也许会让一些很好的收购机会稍纵即逝,这种情况合情合理,毕竟金融危机已经制约了许多买主抬高债务水平的能力,尤其是那些私募股权投资基金。过去几年来,这些投资基金对如此之多的并购交易行动起到了推波助澜的作用。与此同时,许多收购目标的股票价格近来已经有了大幅度下跌。所有这一切都表明,目前的交易市场应该是买方市场。不过,买主们仍然不得不付出较高的收购价格,原因也许在于被收购者充分意识到了它们对“日本求婚者”所具有的价值。

    

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