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招商证券:医药行业仍有望保持快速增长

2008/12/30/14:30 来源:东方财富网

    招商证券认为,2008年1~11月,医药行业销售和盈利保持了快速增长,中药饮片和生物制药2个子行业销售增长高于行业平均,中药饮片、化学制剂药和化学原料药3个子行业利润增长高于行业平均。1、医药行业销售收入同比增长25.8%。受化学制剂药和生物制药2个子行业增速分别加快2.5和7.7个百分点驱动,行业整体销售增速同比加快了1.3个百分点。受化学原料药和中成药增速较1~8月分别明显下降6.1和3.2个百分点影响,行业整体销售增幅较1-8月份下降了3个百分点。2、毛利率30.7%,基本平稳,同比略降0.4个百分点。3、利润总额同比增长29.1%,增速同比下降21.9个百分点,较1~8月增幅下降了个10.4百分点。我们分析:与08年投资收益大幅下降、2006年利润基数较低有关。4、期间费用率同比略降0.7个百分点,利润率微升0.2个百分点。

    展望2009年,我们预期医药行业仍将保持较快增长。关键有利因素是2009年1月,修改后的新医改方案和5个配套方案将有望出台,全民医保和新医改将进入实施和推进阶段。行业龙头公司总体上将受益于新医改和政府对百姓医疗民生的扶持。我们维持对医药行业2009年"推荐"投资评级。

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