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紫鑫药业:环比业绩和年报大幅增长

2009/1/7/13:32 来源:华泰证券 作者:陈慧琴

    紫鑫药业(002118)是一家民营控股的中成药企业,被国家科技部认定为国家火炬计划重点高新技术企业,农业产业化国家重点龙头企业。公司主要产品以处方药为主,公司药品剂型和品种众多,拥有7种剂型,58个品种,后续药品储备丰富,属于研发驱动型企业,未来业绩的增长主要来自新药品的不断投放,增加公司的利润增长点。紫鑫药业有29种药品被纳入医保目录;21种药品被纳入国家OTC目录,5种药品被列为国家二级中药保护品种;两个品种被国家计委列为优质优价产品。公司旗下产品线较为完善,同时公司研发力量雄厚,产品品种储备丰富。近年来不断向市场推出新产品,并且很快得到市场认同,销售规模快速增长,主要产品结构不断优化。公司具有明显的成本优势,建立了独立、完整的采购系统。并且,随着公司旗下绿色药材种植基地项目的实施,将实现主要原材料自给自足,很大程度上节约了材料成本支出。

    公司具有一定的区域性品牌影响力,其产品还具有一定的成本优势。全资子公司吉林融安科工贸公司06-08年享受"老、少、边、穷"地区新办企业免征所得税优惠政策。2008年11月26日公告,1025万元收购吉林草还丹药业100%股权已完成工商变更登记手续,成为公司全资子公司。草还丹药业在敦化境内拥有4770亩按照GAP标准种植的北方地产药材种养殖基地。其中五味子、人参、北黄芪等药材也是公司的主要原材料。收购草还丹后,可以将药材资源充分共享。另外,草还丹药业拥有自主知识产权的独家新药暴贝止咳口服液已完成二期临床,并已进入三期临床,预计09年将能够正式申请生产。公司还出资1000万元成立吉林紫鑫红石种养殖有限公司。成立公司经营范围包括中药材种植销售、动物养殖、生产加工、农副产品收购。据悉,拟成立公司选址于"五大药库"之一的长白山腹地吉林省柳河县红石镇,这里土地肥沃,没有污染,地产药材2000余种。适合种植林下参、淫羊霍、细辛等重要药材原料。紫鑫红石种养殖不仅确保公司药材原料质量上乘,为公司的原料供应和科研开发提供坚实的保障,同时也可以带动当地农村产业化发展。

    2007年,紫鑫药业实现每股收益0.71元,净利润同比增长62.70%。2008年中报显示,销售毛利率77.7%,净利润率26.92%,基本没有存货,2008年三季报披露,收入稳步增长,销售态势比较好,公司预计08年度净利润相比上年同期增长30%-60%,业绩快速增长,比对2008年前三个季度业绩,我们发现,公司业绩季度环比呈现连续增长,其中,下半年较上半年利润增幅超过200%,2009年全年没有解禁压力,公司股价11月见底以来,换手放大明显,资金战略建仓明显,中线逢低介入。

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