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医药行业:需求增速放缓 关注普药企业

2009/1/9/08:31 来源:光大证券 作者:姚 杰

    2009年对于医药行业是不确定的一年,药品需求增速或有可能放缓,制药企业战略和营销模式调整带来盈利增长的不确定;公共政策调整依然无法回避;全行业盈利增速回落也是大概率事件。

    从基本面看,目前看不到行业有非常突出的亮点,诸多的不确定必然会使医药业的防守配置能力大打折扣,同时经济上行的风险也可能同时出现;综合以上分析,我们建议2009年逐步降低医药配置,回避医药行业的市场调整,等待政策面和市场相对明朗后介入,而医药业的表现或许在2009年下半年。

    2009年医药行业配置,坚定配置药品分销企业,关注普药企业。我们认为2009年医药制药企业面临较大的不确定性,但是医药商业企业盈利增长非常明确。此外,国内普药使用比例提高是长期而必然的趋势,因此大型普药企业将会受益于普药市场需求的快速增长。另外,细分子行业高增长和资产重组也是我们关注的重点。因此我们建议坚定配置医药商业企业,阶段性配置大型普药企业。重点推荐南京医药、华北制药、一致药业、上海医药、国药股份、科华生物和哈药股份。

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