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华北制药取将跃居一线股之列

2009/1/12/10:14 来源:招商证券

    华北制药收购新药公司股权,将充实公司研发平台和产品线,减少与集团之间的关联交易,提升公司的盈利能力和估值水平,我们测算:华北制药将累计持有新药公司97.93%的股权,收购完成后,将纳入合并报表。新药公司是“国家级企业技术中心、高技术研究成果产业化基地和微生物药物国家工程研究中心”。新药公司前身为1957年成立的“华北制药厂中心实验室”,在抗生素、生物制药、免疫抑制剂类药物、小分子化合物等多个领域国内领先,其规模和装备居国内同行之首,现由两位留美博士主持研发,拥有30多个药品生产批件,新药公司2008年前三季度实现销售收入4126万元和利润254万元,最新净资产7156万元。公司引进DSM战略投资者,正在“尾声”推进阶段。

    投资建议:预测公司2008~2010年销售收入将分别同比增长17%、6%和10%,销售毛利率分别同比上升6.7、1.1和2.1个百分点,净利润分别同比增长311%、33和28%,分别实现EPS0.24元、0.32元和0.41元。维持“强烈推荐-A”投资评级。

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