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医药行业:把握成药市场需求 创新至关重要

2009/2/16/11:54 来源:天相投顾

    中药行业政策扶持性强,创新至关重要。中药行业一直是国家重点扶持行业,医改的深入,医疗保障体系的建立,都将带来中药市场的持续扩容。而中药特别是中药注射剂未来要想持续性发展,创新将至关重要。

    饮片行业迎来向上拐点。数据显示中药饮片行业持续快速增长,2008年1-11月饮片行业收入增速达到36.75%,利润增速为33.67%。随着2008年中药饮片GMP认证的强制推行,以及小包装中药饮片的试点都标志着这个行业将日趋规范,预示着行业迎来向上拐点,这也为行业唯一的一家上市公司康美药业提供了发展机遇。

    把握中成药行业市场需求。中成药行业受上下游行业制约影响有限,但行业内同质化竞争严重。因此行业竞争的关键点在于对销售渠道和市场份额的争夺。而心脑血管疾病用药,肿瘤疾病系统用药和呼吸系统疾病用药分别占据中成药市场36.9%,15.2%和11.3%的市场份额,位列中成药市场的前三位。它们中间诞生重磅炸弹药物的可能性更大,相关企业更具成长空间。

    优质中药企业已进入投资区间。目前中药股相对估值较高,但绝对估值却处于相对安全范围。而且部分业绩优良的一线股和二线股,其09年动态PE大都在20-25倍之间,作为长期投资的标的,已经进入了投资区间。

    关注主题投资机会。在09年宏观经济不明朗和企业盈利大幅下降的背景下。我们也建议关注中药股三方面主题性投资机会。一是资产重组;二是高送配题材,三是国家基本药物目录出台带来的投资机会。

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