慧聪网首页所有行业资讯中心企业管理商务指南展会访谈行业研究博客慧聪吧找供应找求购免费注册立即登录加入买卖通即时沟通网站导航

辉瑞与惠氏的合并能治哪些病?

2009/2/19/08:36 来源:沃顿知识在线

    1月26日,当制药巨头辉瑞制药公司(Pfizer)宣布以680亿美元收购惠氏制药公司(Wyeth)时,就这桩交易会带来什么好处以及给谁带来好处的问题,分析家们立刻开始提出质疑。辉瑞的高层认为,这桩购并具有战略意义,因为它可以使公司的业务拓展到全新的领域,此外,一旦公司的“立普妥”(Lipitor)(立普妥(阿托伐他汀钙片)是全球处方量最多的降胆固醇药物和排名第一的处方药,该药物最初是由华纳-兰伯特公司开发的。辉瑞制药公司后来斥巨资购买了该药物的专利。——译者注)于2011年专利保护到期,这桩购并还有助于弥补由于该药物专利失效给公司年收入造成的120亿美元的损失。但是,惠氏制药公司也会带来某些债务——特别是有关其荷尔蒙替代药物以及减肥药物“芬-芬”(Fen-Phen)持续不断的官司问题。就这桩购并的利弊问题,沃顿知识在线请沃顿商学院从事医疗保健研究的帕特里夏·丹泽教授(Patricia Danzon)和市场营销学教授杰戈莫汉·拉朱(Jagmohan Raju)发表了自己的见解。

    沃顿知识在线:帕特(帕特里夏的昵称)和拉朱,感谢你们接受我们的访谈。帕特,从长期战略的角度来看,这桩收购对辉瑞制药公司有意义吗?

    丹泽:这桩收购的长期好处我不敢肯定,不过,就短期和中期而言,购并确实有望为公司带来两项收益,一个是惠氏制药公司产品所带来的收益,另一个则是削减成本的可能性,因此,购并后的公司可以通过裁减员工而促进净收入的增长,而且裁员的大部分很可能来自惠氏制药公司。如果我们看一看辉瑞制药公司以前的购并就会知道,随之而来的都是颇为激进的削减成本。我想,这桩购并也会这样。

    沃顿知识在线:拉朱,你认为呢?

    拉朱:我同意丹泽的观点。如果辉瑞不进行这桩购并,那么,它们就会陷入大麻烦,因为两年以后,他们从立普妥上的收入会减少四分之一。从惠氏制药公司的角度来看,这桩购并也是个机会,因为正像你谈到的,他们已经债务缠身了。不过这桩购并为它们洞开了一扇机会之窗,就此可以摆脱那些让它们无法脱身的问题。而辉瑞可以就此得到新药物。辉瑞一直是个市场营销能力非常强大的企业。他们可以将其他人的产品经营到其他公司无法企及的境界。比如,立普妥,如果这个药物还在华纳-兰伯特(Warner-Lambert)的手里,它很可能只是一个50亿美元的产品,可到了辉瑞手中,就变成了130亿美元的产品。我想,他们也会用同样的方式运作惠氏的产品的。

    沃顿知识在线:这桩交易能给惠氏带来什么?该公司为什么会同意这桩交易呢?

    丹泽:对惠氏制药公司来说,很显然,这桩交易的价格非常诱人,他们很难拒绝这样的价格。我们已经看到过制药行业发生的敌意收购,所以,惠氏到底还有多少选择确实是个问题。我们在前面谈到过,惠氏能给这桩交易带来已经上市的产品,以及他们在过去数年来构建起来的开发生物药品的重要能力。它们两家公司都是首批大胆挺进生物药品领域的先驱公司,这也是辉瑞已经投资的一个领域。对公司的长期协同效益来说,最大的希望在于将两家公司的生物药品部门整合到一起,并从中获得更多的产品。如果我们回顾一下以往的经验就知道,越大越好的一般理念——意思是说,公司规模越大或者公司越多元化,就越有好处——已经越来越不可靠了。

[1] [2] [3] [4] [5] 下一页 

我要评论

】 【打印














> 健康指南

> 网络商圈