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生物医药行业长期被看好 具10年10倍的可能

2009/3/2/08:37 来源:搜狐

   【慧聪制药工业网生物医药行业不仅是经济衰退中投资者的避风港,更是长时间周期中的长跑冠军。金融危机以来,美国市场的医药保健股指数走势仅次于必需消费品,远远好于周期性行业表现。过去一年中,A股市场医药指数跑赢大盘超过20个百分点,市场表现第一,成为最具防御性行业。

    中金公司等机构认为,医药板块具备防御和成长双重价值,对行业发展持乐观态度,09年一线重点医药公司估值水平普遍在25倍PE(市盈率)以上,高于A股平均19倍PE水平。

    分析师称,在医改大背景下,生物医药行业长期被看好,每个领域都会产生机会。

    10年10倍的可能

    今年以来医药指数表现逊于大盘,与去年全年表现比较差别较大。中金公司认为,原因主要是A股市场出现反弹,资金对周期性行业关注较多。

    不过,机构仍然看好医药行业发展。随着08年报的陆续公布,医药行业仍将会跑赢大盘。申银万国认为,3-4月份医药板块有望阶段性跑赢市场,可能出现两种情景:第一市场不跌,医药补涨;第二市场下跌,医药不跌或少跌。

    在经济前景不明朗的情况下,从防御和成长的双重角度考量,医药股仍然是相对不错的选择。中金公司报告认为,拉长时间周期,医药股更具吸引力,“他们属于长跑冠军”。

    生物医药的良好前景源于三个方面:行业发展持续稳定,盈利能力以及估值回归等。

    从估值看,医药股相对估值处于历史低位,处于合理区间,年度投资依然安全。申银万国报告称,目前,医药板块相对全市场仅溢价15%,远低于近十年来平均水平,其预测09年重点医药公司PE为25倍。

    中金在其年度医药行业投资策略报告中预计,09年优质公司的动态PE普遍在25倍到30倍之间,部分二线企业在20倍左右。

    政策刺激正在推高医药板块估值水平。前期政府公布医改相关方案,以及在今明两年政府投入8500亿元为医药产业稳步发展奠定了基础。

    东海证券分析师张飞称,医药行业首要的影响因素还是政策,“政策的影响非常大,并且也是渐进和长期的。”

    就短期来看,分析师认为,由于新医改刚刚启动,近期政策会比较密集,因此在二级市场“两会”前后政策影响会比较大。

    民生证券分析师练乐尧称,“生物医药估值相对较高,不过生物医药个股由于成长性较好,估值的弹性较大,加上生物技术概念在市场上易受到资金的热捧,长期看仍有较大的市场空间。”

    最近《福布斯》中文版发布了中国潜力企业200榜,有32家企业上榜,其中22家是新入榜企业,表现突出的是生物制药和医疗器械。天相投资认为,生物制药增速和发展潜力远远大于其他医药子行业,出现10年10倍增长的企业可能性较大。

    机构认为,医药股表现出了良好的防御性,该行业长期增长前景看好,短期来看在医改政策的刺激下,更是表现出高成长性。

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