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医药公司业绩涨跌不一:各企业经营概况参差不齐

2009/4/1/09:07 来源:大洋网-广州日报 作者:井楠

    慧聪制药工业网上周时间,多家医药公司先后公布了2008年年报,业绩表现涨跌不一。纵观医药板块的2008年报,共性少、差异多,经营效率与效益均有差别,个股投资需要仔细斟酌。

    仅就主业经营来说,各企业数据均有所增长,整体而言属于稳步增长概况,但增长幅度有限,2008年的经济不景气,大市对于医药板块的影响显得比较有限。其中,净利润暴增的东北制药2008年报的主业收入也仅仅增长了24%;业绩大幅度减少的金陵药业其2008年报主业收入也增长了15.5%。

    在类同的主业增长幅度之下,究竟是什么原因造成了业绩的巨大差异呢?利润表显示,各企业经营概况参差不齐,业绩差异的原因概括起来只有两点。

    首先,主业成本的增加是导致部分公司业绩下跌的最重要原因,其中的广济药业2008年的主业利润下跌幅度高达50%,其公司管理层认为:“这是受主导产品核黄素出口下滑、销价大幅度下降、主要原材料价格居高不下等因素影响”,即公司主业经营的规模效应大幅度缩减。而对于业绩高增的东北制药,其2008年的主业成本大幅度缩水,主业收入增长幅度仅24%,主业利润却增长了118%;其董事会秘书吕林全接受采访时认为:维生素C在公司业务中占据的比例大约在百分之五六十,对本期业绩增长贡献很大。对比来看,主业经营品种的差异是导致该类公司成本变化不一的主要原因。

    再者,投资收益方面的差异使得企业业绩两极分化。投资亏损是部分公司业绩大幅度缩水的重要原因,其中的金陵药业2008年的投资收益为-1.12亿元,其董事会秘书表示:“投资收益亏损的重要原因在于股票投资亏损。”广济药业的投资收益也是负数。而对于业绩增长的复兴医药,其2008年当期投资收益高增,达到了8.5亿元,比其6.9亿元的当期净利润都要高昂。

    业绩暴涨暴跌股都非首选

    万联证券黄晓坤认为,鉴于医药板块年报分红计划比其余绩优板块“慷慨”,整体投资价值值得期待。仅就中长线投资来看,业绩暴涨暴跌的个股都非投资首选,稳步增长且销售特殊配方药的企业应是比较理想的选择。

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