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从甲型流感(猪流感)看全球经济复苏

2009/5/4/11:09 来源:上海证券报 作者:金岩石

    【慧聪制药工业网】2003年曾经写过一篇文章,题目是“中国股市的非典免疫力”,报载后又刊于《银行家》6月号。近日又逢甲型H1N1流感的冲击。4月27日消息传出后,主要股市除日本和印度之外,几乎都有不同程度的下跌。

    和当年的“非典事件”发生后一样,中国经济也将显示其免疫力,只要没有人为疏忽,相信几周后就会风平浪静。

    从宏观经济的角度看,甲型流感会导致经济增长减速吗?会导致全球的贸易保护主义再度抬头吗?这是最近一些学者提出的命题,并给出了肯定的答案。如果非要讨论一下,我的看法恰恰相反。在凯恩斯主义经济学的理论体系中,战争和灾难乃至奢侈浪费,都会因为提高了全社会的有效需求而创造就业机会。从这个意义说,以GDP衡量的经济增长并不会由于天灾人祸而下降,这就是非生产性GDP中的破坏性GDP。特别是以公共健康为主题的政府消费,一定会由于甲型流感而上升。至于对国际贸易的影响,墨西哥的进出口会下降,国际旅游业会受到冲击,但是美国的医药出口会增加,各国间的医药进出口贸易会升级,两者相抵,是增量大于减量还是相反?有待研究,至少不能简单推断经济增长和国际贸易会因甲型流感而下降。

    甲型流感的宏观经济效果目前难以确认,但是甲型流感消息在股市中的反应,最值得关注的是医药行业股的近期走势。美国生物医药公司的股票为之一振,行业龙头上市公司之一HGSI迅速从最低0.53美元跳升到3美元以上。这样的股价升势最近只有金融股可与之相比。金融海啸发源于美国的虚拟经济,随着金融股的暴跌和金融行业的政府救助,危机开始逐渐扩散到实体经济。所以,人们关注美国汽车业的三巨头,关心在克莱斯勒公司申请破产之后,通用和福特是否也会相继破产。其实错了,美国的实体经济并不是汽车业。汽车业是美国的就业经济,也是美国民主党的选票经济。如果没有美国选票政治的背景,美国汽车制造业或许会和纺织机械等行业一样,早就在国际分工的推动下被转移到世界其他国家了。那么,美国的实体经济是什么呢?在我看来,美国的实体经济主要是四大产业,其一是传统农业,世界最大的粮食生产国;其二是航天军工,世界最大的军火商和太空产品制造业;其三是信息技术,世界最高端的IT技术和产品开发者;其四是生物医药,世界最先进的生物科技和医药产业链。美国在这四大产业中是无可争议的行业领袖,金融海啸对这四个产业的冲击很小甚至可以说是微乎其微。所以,下一个“大泡泡”,也就是下一轮全球经济上升的领袖行业,极有可能就在这四大产业中间产生。

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