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医药业收入势头良好 09年或实现平稳增长

2009/5/8/09:03 来源:中国证券报

   【慧聪制药工业网】 08年第二季度至09年一季度,医药行业营业收入的季度同比增速分别为18.51%、13.59%、11.69%和8.14%,呈现不断下降趋势。但是从归属于母公司净利润的角度来看,08年第二季度至09年一季度,全行业同比增速分别为32.56%、20.88%、12.48%和37.60%。

周报20090507

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    天相投顾分析师认为,医药行业利润增速已经迈过最低点,09年或将实现平稳增长。

    数据:7日金鹰中小盘涨3.01%08年化学原料药板块出现爆发性增长,实现归属母公司净利润37.66亿元,同比增长276.80%,在所有子行业中表现最为突出;09年一季度,实现归属于母公司净利润5.77亿元,同比下降3.83%,环比下降1.51%。预计2009年上半年仍会延续下降的格局,出口将遇到比较大的难题,但随着经济的整体性复苏,原料药行业也有望走出低迷行情。中药板块2008年营业收入出现负增长,中药板块和化学药板块受投资收益和公允价值变动大幅锐减的影响,净利润出现了负增长。

    医药行业08年第四季度和09年第一季度主营业务虽然实现了增长,但是增速出现了下滑,甚至有的子板块在08年出现负增长。不过,考虑到新医改带来的市场扩容以及公共卫生安全事件的频繁发生,分析师认为医药行业09年第二季度行业收入增速有望回升。此外,由于投资收益以及公允价值变动对上市公司的业绩影响将远小于08年,医药行业在09年将进入平稳增长期。

    在宏观经济整体下行的大背景下,医药行业的增速相对而言比较确定,行业的防御性特征也会得到体现,同时目前行业绝对估值水平已接近历史较低水平。考虑新医改政策性利好以及公共卫生事件对医药行业的刺激,分析师维持医药行业“增持”的投资评级。

    医药行业营业利润增速和归属于母公司净利润增速回升。

    

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