慧聪网首页所有行业资讯中心企业管理商务指南展会访谈行业研究博客慧聪吧找供应找求购免费注册立即登录加入买卖通即时沟通网站导航

维生素价格上涨有望继续延续/图

2009/6/11/07:48 来源:兴业证券

   【慧聪制药工业网

    Q:这轮VE涨价的基础是什么?

    A:本次VE突然快速上涨的主要原因在于1)此前VE价格的快速回落,击破生产商的心理底线,导致生产企业改变策略,开始限产保价;2)二季度起,终端需求出现恢复,预混料企业开工率提高,对维生素需求增加。在2008年下半年受到金融风暴的冲击,经销商、下游的饲料生产企业开始了去库存化的过程。在这个过程中,由于2007年~2008年的VE高位运行导致了经销商大量的存货囤积,下游需求则又受到了一定的影响,综合作用下导致了去库存货化时间长达近半年。当库存消化完毕后,经销商的议价能力大大削弱,在上游生产企业做出盈利重于规模的调整时,VE价格出现了快速的反弹。终端需求方面随着经销商恢复库存以及下游养殖需求的上升,也造成了VE货源紧张,价格上涨。

维生素

慧聪制药工业网配图

点击此处查看全部新闻图片

    Q:VE的价格会反弹到多高?全年的VE均价预期如何?

    A:这轮反弹的目标价格高度很难最终确定,但是受到终端客户的需求反弹,供货减少等因素的影响,VE价格有望在下半年上涨到180元/kg。长期来看价格的平衡需要厂家和需求的统一。今年的VE价格在年初的时候价格较低,毛利率大幅下降,主要是由于产能空置太多造成固定成本摊消高。近期随着VE价格的快速上涨,平均成本有所下降。估计全年的VE均价不低于150元/kg。

    Q:VE会不会回到恶性竞争的局面?这次价格持续时间会有多长?

    A:VE回到恶性竞争的可能性不大,主要是由于现有的生产格局稳定;未来是否会有恶性价格战是要看有没有新的进入者,由于VE的生产壁垒较高,因此2~3年内不会有进入者挑战现有的生产格局。此外DSM、BASF也需要对投资者进行回报,目前主要靠营养部门盈利,因此不会主动降价。VE的高毛利在可见的未来将会持续较长时间,但是具体会在哪个价格达成平衡,以及持续多长时间不确定。

    Q:VE终端需求下降的幅度会有多少?

    A:由于VE的终端需求包括了医药食品、饲料,其总体下降幅度难以确定。下游需求最大的部分是饲料,特别是50%VE粉基本上只用于饲料,这部分受到冲击比较大。食品和医药则基本上没有受到影响。从DSM的统计数据显示,VE下游的多维饲料下降幅度不大;但是2007~2008年的长期高价使得部分饲料生产企业修改了配方。从历史上1998年的亚洲金融危机造成了全球饲料产量下降5%,因此此次全球的金融危机可能造成饲料产量下降10%左右;综合估计预计VE的终端需求下降大约为20%。

    

[1] [2] 下一页 

我要评论

】 【打印














> 健康指南

> 合作推广

> 网络商圈