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IPO首家 三金股票优势面面观

2009/6/29/09:48

    【慧聪制药工业网】金融危机之后,桂林三金作为中国证监会核准通过的第一支上市发行股票的公司,着实引起社会各界的广泛关注。不仅因为桂林三金的畅销产品——三金片、三金西瓜霜系列产品为社会各界所熟知和认同,而且桂林三金作为品牌中药企业中唯一一家还未上市的企业,未来在资本市场的表现更加夺人眼球。

    那么桂林三金的股票有哪些优势呢?笔者通过对桂林三金的招股说明书、财务报表、律师工作报告等相关资料的阅读,对桂林三金提出如下“三金”视点。

三金片近三年财务指标

三金片近三年财务指标

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    一金:业绩稳固,盘小质优!

    作为国内最早生产现代中药制剂的厂家之一--桂林三金主营中成药、天然药物的研发和生产。1985年以来,有“西瓜霜大王”美誉之称的桂林三金虽然年营业收入相比已上市一众医药企业位于中等偏下,但其主要经济指标却正以30%左右的年均速度递增,相当优质。

    据桂林三金2008年财务报告显示,桂林三金2008年总资产11.66亿元,股东权益7.87亿元;2008年公司实现营业收入9.86亿元,同比增长10.42%;归属母公司所有者净利润2.74亿元,每股收益0.67元。最近三年一直保持着较高的毛利率水平,并且毛利率呈现逐年上升的趋势。2006年、2007年和2008年综合毛利率分别为70.20%、72.68%和74.30%;其中公司主营业务西瓜霜系列产品的毛利率水平最近三年平均在60%以上,三金片的毛利率最近三年平均在80%以上。

    根据统计,20家中药类上市公司最近两年的综合毛利率水平在50%左右;中药行业上市公司的平均毛利率在37%左右,而桂林三金的综合毛利率水平在60%以上,2007年综合毛利率为72.68%,高于行业平均水平。

    另据Wind资讯的数据,现有84家医药类上市公司,加权平均营业收入为31.41亿元,其中超过10亿元的有44家,显然桂林三金以营业额而言仅处于中等略偏下。不过,桂林三金实现营业利润3.27亿元,营业利润率为33.16%,已上市医药类A股的加权(按总市值加权)营业利润率为9.38%,营业利润超过30%的仅浙江医药、沃华医药、吉林敖东三家。

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