慧聪网首页所有行业资讯中心企业管理商务指南展会访谈行业研究博客慧聪吧找供应找求购免费注册立即登录加入买卖通即时沟通网站导航

分销整合现医药新机遇 下半年看好原料药疫苗

2009/7/28/10:33 来源:证券时报 作者:罗佳佳

    【慧聪制药工业网】 7月27日上午,中投证券研究所医药行业首席分析师周锐做客时报会客室。周锐表示,四季度医药板块将跑赢上证指数,下半年看好维生素1、维生素B2、生物素等原料药以及疫苗等子行业,医药分销行业整合将为医药行业带来战略性机会。

    周锐表示,目前医药板块上市公司平均市盈率为30倍,与历史上曾经达到的50、60倍水平相比,估值水平仍然偏低,下半年到四季度初将有可能出现较大机会。下半年有两大原因支持医药板块上涨:第一,医药行业是一个持续增长的行业,每年实现20%左右的增长,这种情况在今年下半年仍将持续;第二,医药板块上半年表现整体上落后于上证指数,下半年可能会出现补涨现象。

    在原料药方面,周锐表示,去年受金融危机影响,维生素E需求有10%的萎缩,但随着经济的逐步恢复,维E的需求未来两三年将维持一个高位水平;维生素B2虽然业绩表现不明显,但是股市上涨趋势比较明确;同时生物素也在酝酿一些机会。而对于成长性的原料药,例如海正药业等,未来的机会将体现在制剂出口上,如果在制剂出口方面能抢到第一波机会,未来利润有可能出现令人惊喜的局面。

    谈到受H1N1流感影响较大的疫苗行业时,周锐表示,目前疫苗行业处于前期朦胧题材炒作的阶段,为企业带来的实际利润可能没有市场预期高,但下半年为防止秋冬季节H1N1大规模的流行,政府可能会大量储备疫苗产品。周锐估计,政府采购将拉动相关公司20%、30%的实质性利润。

    周锐表示,目前医药分销行业的市场整合速度非常快,未来两年内,国药控股香港上市和九州通A股上市将大大促进行业整合,行业整合过程中将出现战略性机会。在具体的上市公司方面,周锐认为,国药股份和一致药业作为国药控股的两家子公司将会首先受益,区域性的商业例如南京医药、上海医药等也将在未来的整合中受益。

    谈到医疗体制改革制度对医药行业的影响时,周锐认为,医药行业受政策影响非常大。周锐预计,基本医药目录将在今年8月份前后出来,进入基本医药目录的产品将对相关企业带来不同程度的正面影响,企业利润大小的主要在于产品是否进入医保,医保行业投入越大对医药行业的拉动越大。此次进入医药目录是跟医保挂钩的,所有进入基本医药目录的产品都要进入医保,医保在医疗体制改革中起到了很重要的作用。周锐认为,未来几年,推动医药行业收入的医疗保障投入数量将实现较快增长。谈到具体受益的公司时,周锐表示,东阿阿胶、千金药业、三九医药等上市公司,将由于相关产品列入基本医药目录而受益。

我要评论

】 【打印














> 健康指南

> 合作推广

> 网络商圈