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基本药物目录出台成为医药板块行情催化剂

2009/8/26/09:26 来源:中国证券报

   慧聪制药工业网1、基本药物制度正式启动。国家基本药物制度是对基本药物目录制定、生产供应、采购配送、合理使用、价格管理、支付报销、质量监管、监测评价等多个环节实施有效管理的制度。具体目标:2009年每个省(区、市)在30%的政府办城市社区卫生服务机构和县(基层医疗卫生机构)实施基本药物制度,包括实行省级集中网上公开招标采购、统一配送,全部配备使用基本药物并实现零差率销售

    基本药物全部纳入基本医疗保障药品报销目录,报销比例明显高于非基本药物。到2011年,初步建立国家基本药物制度;到2020年,全面实施规范的、覆盖城乡的国家基本药物制度。这标志这基本药物制度正式启动。

    2、政策效果难以立竿见影。由于2009年只有30%的基层医疗卫生机构实施基本药物制度,到2020年,才会全面实施规范的、覆盖城乡的国家基本药物制度。因此,此次政策实施的时间跨度相当长,而且我国基层医疗机构只占我国诊疗机构的20%-30%,因此基本药物制度的建立将是一个长期过程,政策效果短期内难以立竿见影。

    3、医药板块阶段行情的催化剂。医药板块年初至今累计涨幅远落后于大盘,无论从板块绝对估值还是相对于A股的溢价水平来看,板块都存在较强的补涨预期;再加之近期大盘进入持续调整阶段,医药行业的防御性优势将得以充分体现,医药股也有望成为近期市场的热点。而此次基本药物目录的出台,正好为做多医药股提供了催化剂。因此,短期内医药股有望持续走强,我们建议投资者积极关注医药股的阶段性投资机会。

    4、受益公司还看独家中药

    此次公布《国家基本药物目录(基层医疗卫生机构配备使用部分)》(2009版)包括化学药、中成药共307个品种。其中西药、生物药205个,中药102个。从化学药品种来看,主要是一些治疗常见病和多发病的普药,由于国内化学药同质化现象十分严重,因此此次显著受益的化药企业相对较少,但部分全国性品牌以及区域龙头品种会相对受益。这类企业包括哈药股份、一致药业以及亚宝药业(硝苯地平、尼莫地平、双嘧达莫、复方利血平)等。

    此外生产芬太尼的人福科技由于是独家品种,也将会显著受益。相对于化药企业,中药企业特别是拥有独家品种的中药企业将是此次基本药物目录的最大受益者。我们统计了目录中独家中药品种及其相关上市公司的情况,多家企业的核心产品均有入选,其中入选品种占公司毛利超过30%以上的企业包括:天士力、云南白药、中新药业、金陵药业、马应龙、中恒集团和千金药业,我们认为这些企业受益的程度最大。而像广州药业、三九医药、复星医药等企业也会一定程度上受益。

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