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华兰生物可能获得15-20%国内储备订单

2009/9/4/09:08 来源:上海证券报 作者:李昱

   慧聪制药工业网华兰生物(002007)可能获得15-20%的国内储备订单。出口市场也很广阔,但获批有难度。

    华兰生物虽然去年才进入国内疫苗领域,但当年甲型H1N1流感疫苗销售就有不俗表现。2008年流感疫苗批签发占总数的13%,在国内市场仅次于赛诺菲巴斯德。

    由于面对甲型H1N1流感疫情,华兰生物表现积极(首家获得毒株、第二家产品获批),而且产能最大。我们估计华兰能够获得15-20%左右的储备订单,如储备6500万剂,即获得975万~1300万剂订单。以公司目前的鸡胚供应能力、处理纯化封装能力,完全能够满足订单需求。

    如按照华兰生物供应1300万剂,价格20元/剂,毛利率60%估算,华兰生物提供国家储备的疫苗收入达2.6亿元,毛利1.56亿元。

    甲型H1N1流感疫苗存在巨大供给缺口。据世界卫生组织(WHO)估计,全球新型流感疫苗产能为9亿剂/年,即使产能利用率达到100%,也仅能提供13%的覆盖率。

    全球只有12个国家(地区)能制造流感疫苗,即使有生产能力的国家(地区),也可能因为国内企业来不及生产而考虑进口部分疫苗为补充。日本、我国台湾计划的疫苗储备,可能有一半需要进口。有媒体报道韩国有三家药企已分别与华兰生物、Sinovac(北京科兴的母公司)签订了650万人份和250万人份的购买意向,单价38~55元/剂。目前国际间的甲型H1N1流感疫苗报价是10欧元或是15~20美元/剂。因此国内企业的产品在国际市场具有价格优势。

    华兰生物出口事项虽尚未获得公司证实,但基于全球供给缺口巨大的事实,我们判断出口可能性不小。但由于国内疫苗也供不应求,我国政府是否批准还未能确定。我们估算,出口如能获批,仅韩国订单就能够为公司增加3.25亿元收入。也不排除后续继续出口的可能。

    甲流疫苗全球需求巨大华兰生物布局早受益快

    华兰生物甲型H1N1流感疫苗2008年甫一上市,即实现营业收入7200万元,批签发474万人份,市场份额仅次于赛诺菲巴斯德和江苏延申生物,体现了公司良好的技术水平以及灵活的民营机制所带来的高效管理与营销能力。

    在此次甲型流感病毒爆发的过程中,公司也迅速反应,与科兴生物均是国内最早进行甲流疫苗研制及临床试验的企业。在8月31日科兴生物率先通过药监局药品审评中心审评后,9月1日,华兰生物(002007)生产的甲型H1N1流感疫苗裂解疫苗(15ug剂量)获得了全票表决通过可用于3岁以上人群的免疫接种。

    本次审评通过后,按照我国药品特别审批程序,药监局将于3日内完成审批。若审批通过,疫苗公司本周内将从药监局获得甲型H1N1流感疫苗药品生产批文。

    卫生部此前于6月份提出要在10月1日前储备全部人口1%的甲型流感疫苗即1300万人份。而在8月21日的甲型H1N1流感应对与准备国际科学研讨会上,国务院副总理李克强提出我国应有5%人口的甲型流感疫苗储备即6500万人份,我们预计,如果甲型流感持续爆发,5%人口的疫苗储备将远无法满足需求,决定市场规模的是供给而不是需求。

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