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国家要求药企尽可能多地生产甲流疫苗

2009/9/9/09:50 来源:证券之星

制药早9点:9月9日制药要闻摘要及简评

    慧聪制药工业网甲流疫情形势严峻:①本地病例数上升很快:过去一周本地病例已占95%,而输入性病例不到5%,我国内地31省份已全部报告确诊病例。②聚集性病例数上升较快:从6月下旬以来到9月7日,已发生了128起聚集性甲流病例,特别是进入9月份以来。③甲流病毒已在部分人群生根:在一些省份有流感样症状的病例当中,检测出有甲流病毒的人群有所上升,说明甲流病毒在我国部分人群中已经生根。④进入秋冬季节,世卫组织和国内专家都认为甲流会进入高峰期。

    疫苗接种方案原则确立:①易感和脆弱的人群,特别是中学生:5-19岁年龄段的人容易发生聚集性病例,既是易感人群,也是传染源。②有基础性疾病的人:特别是慢性呼吸系统疾病、心血管疾病的人群,国际上非常重视孕妇人群。③一线的公共服务人员:医务人员、口岸检疫人员、铁路和民航工作人员,以及执行任务的军队、武装警察、公安干警等一线人员。

    ④甲流重点地区:重点地区根据发病数字、聚集性发病事件的频率、流感人群当中甲流病毒的检出率等确定。特别是在参加国庆游行的人员当中,将首先启动疫苗接种。

    国家要求企业尽可能多生产甲流疫苗保障需求:对于13亿人口来说,我国甲流疫苗产能有限。9月7日国务院常务会议要求组织甲流疫苗企业,在保证质量的同时尽可能多地生产一些疫苗。

    我们保守预计甲流疫苗国家收储价格20元,毛利率与季节性流感疫苗相当:①我们判断甲流疫苗价格不高于季节性流感疫苗价格(30元)。②甲流疫苗生产需要1种毒株,而季节性流感疫苗生产需要3种毒株,成本减少。③由于毒株原因,甲流疫苗收率仅为季节性流感疫苗的30%左右,成本增加。

    综合考虑以上因素,我们保守预计甲流疫苗价格20元,毛利率与季节性流感疫苗相当(华兰生物08年季节性流感疫苗毛利率67%)。

    初步判断年底前国家订单6500万剂,华兰生物、天坛生物分别获得2000万剂和300万剂:华兰生物甲流疫苗产能最大,2009年每股收益可能达到1.3元。进一步如果国家订单数量升至1.3亿人份,业绩将进一步上调,此外季节性流感疫苗销售超预期、甲流疫苗出口也可能成为公司两大看点。

    天坛生物2009-2010年业绩弹性较大,也具有投资机会。

    甲流药物和诊断试剂企业也将受益疫情发展:随着感染人数增加,政府对达菲采购量将上升,达菲中间体生产商海正药业会明显受益,上药集团产量较小,次受益。随着甲流疫情发展,甲流诊断试剂销量会相应上升,诊断试剂生产企业科华生物、达安基因、复星医药也将受益。














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