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医药商业企业并购整合将提速

2009/10/13/09:02 来源:今日投资

   【慧聪制药工业网】近一周共有10家机构关注制药行业,居分析师关注度排行榜第1名,关注度较上周提升8名。10月2日,发改委发出通知,公布国家基本药物零售价格,共涉及2349个具体剂型规格品,调整后的价格从10月22日起执行。

    与现行规定价格比,有45%的药品降价,平均降幅12%左右;有49%的药品价格未作调整;有6%的短缺药品价格有所提高。国金证券表示,此次国家基本药物的定价在市场可接受的合理范围之内,中药的独家品种降价幅度更小,甚至有些品种有不小的提价幅度。这对于保障基本药物的质量、供应和长期推广非常有利。基本药物目录制度打开了基层用药的空间,而非单纯的国家政策性红包,因此更加看好经营能力强、销售积极进取并且拥有好品种的公司,比如中新药业、三九药业、云南白药、千金片和千金胶囊等;同时目前正在经历变革的公司,有望借入选目录获得再次发展的良机,比如广州

    药业、同仁堂等有众多产品入选的大型中药企业;另外,在此次价格制定中获得提价的一些品种也值得关注,比如中恒集团的血栓通和昆明制药的血塞通。

    国信证券认为,此次降价范围和幅度均小于市场预期,目的主要在于压缩流通环节虚高费用,出厂价才是决定企业效益的关键性因素。中药独家品种被下调的多数幅度≤5%,而中恒集团的血栓通注射液、千金药业的妇科千金片、马应龙麝香痔疮膏还获得了不同程度的提价。基本药物的招标、配送环节还有待各省市进一步细化规定,对相关企业2009年的业绩基本没有影响,从2010年开始各地的招标价格将会产生实质性影响,维持制药行业“谨慎推荐”评级。对于拥有优势的中药独家品种,在招标中即使有小幅的价格下调,但如果出厂价不变或者提升,市场扩容带来销量的稳步增长对企业的长期影响将是积极和正面的。从成长性、业绩弹性和当前估值的角度,重点推荐中恒集团、天士力、云南白药,并建议积极关注千金药业、金陵药业、三九医药、马应龙。

    近期医药行业并购重组不断,9月中国医药集团总公司(国药集团)与中国生物技术集团公司(中生集团)合二为一:中生垄断的疫苗业务和血液制品业务将划入国药集团。这也引发了国药集团进一步收购上海医工院的联想。民族证券表示,国药集团如能在顺利重组中生集团之后完成对上海医工院整合,将同时拥有一致药业、国药股份、天坛生物和现代制药4家上市公司,这也将给以上公司带来一个更为广阔的发展平台。另外上药集团的重组仍在进行中,上海医药、上实医药、中西药业仍在停牌中,建议积极关注相关动态。上药集团的重组、国药控股赴港上市也将拉开医药商业企业并购重组的序幕,预期医药商业企业整合将会提速。














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