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医药行业经历阵痛 下半年市场孕育三大机会

2010/7/30/11:50来源:中国证券网-上海证券报作者:宦璐

    【慧聪制药工业网】从防御到进攻再回到防御;

    从强于大盘到指数领跌;

    从基金、机构重仓到背离再到坚守。

    进入2010年以来,医药板块的变化令人猝不及防。

    超跌、错杀、捡漏等词汇忽而令人崩溃,忽而却又让人振奋。

    六月份,以降低药价为主要目标的系列医药政策的密集出台,还未来得及对药价产生沉重一“击”,却在资本市场里率先“发挥作用”。然而,政策真的会带来如此巨大的“冲击力”吗?业内人士认为,“恐慌”过后医药股有望在大幅下跌后开始探底反弹。

    事实上,在未来一段时间里,政策背景依然严峻,医药股会在黑暗中灿烂还是持续坎坷?不确定因素依然很多。但大宗原料药、创新仿制药和生物医药仍是最被看好的三大“价值地带”。

    2010年年中,医药板块的指数犹如坐上了过山车。从1449点最高点到最低点1031,跌幅达28.9%。与此同时,上证A股指数[2743.41-1.16%]从3165点跌到了2424点,跌幅为23.4%。医药股在人们的心目中的地位直线下降。在2009年走势强劲的医药股为什么会在今年跑输大盘?

    事实上,6月18日可被视为一个分水岭。当天,发改委公布了《药品价格管理办法》,并随后公布将进行反商业贿赂治理,自此医药指数[1234.18-1.01%]开始大幅下跌。

    细数一下,6月以来,医药行业出台的新政可以用“密集”来形容:首先,新版GMP即将实施,制造标准提升,导致企业管理成本增加;其次,新版药品价格管理办法有望今年底推出;再次,医药企业的成本核算从严;第四,打击医药商业贿赂;第五,今年年底之前税务部门可能对医药流通企业开展大规模稽查。

    “如果政策能如实执行,短期内医药企业利润水平将不同程度的降低,一些中小企业甚至会面临生存的压力,从而引发行业洗牌。”兴业证券分析师王曦对记者表示。

    通过对行业协会、市场分析人士、企业高管等的广泛调查,记者发现,他们的一个共同看法却是,下半年医药市场仍有可为,医药市场正悄然孕育着巨大价值,值得引起人们的关注。

    截至7月15日,根据统计来看,已经公布业绩预告的60家医药上市公司中,“首次亏损”的只有5家,“预增”的有28家,再加上“略增”级的上市药企,有近40家之多。同时,药企内部人士还一致认为,从历史规律来看,一般下半年的增长会比上半年高。

    “风暴早晚会过去,医药还会走向持续的高增长。如果政策执行到位,以药养医机制中形成的需求泡沫将被挤出,因此医药企业的效益有可能会是先降后升。”广发证券[0.000.00%]研究员葛峥认为。

    管制下的成长路径

    以降低药价为最终目标的医药新政不可避免地对医药企业造成冲击,但企业的应对措施同样“精彩迭出”。

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