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康美药业购普宁中药材市场提升产能

2010/8/23/14:36

    康美药业为解决中药材产能问题收购中国普宁中药材市场,普宁基地建造三期工程投产后可达2,000吨/年的产能,未来产能释放期在2011年,对2010年的业绩影响不大。

    康美药业于8月18日与普宁市人民政府签订《关于收购中国普宁中药材专业市场(简称:中药材市场)的框架协议》,就公司收购中药材市场相关原则问题达成一致,其中,在完成中药材市场企业化改造的基础上,公司计划分期在普宁药品城的规划区域建设一个占地总面积650亩。针对项目达产的问题,康美药业相关人士向财讯.com表示,此次项目将投资不少于10亿元,目前,仅有普宁本部1.2万吨/年的产能和北京隆盛堂2,000吨/年的产能可以使用。普宁三期投产后可达到2万吨/年的产能。未来产能释放期在2011年,对2010年的业绩影响不大。

    之前,公司在收购完亳州世纪国药有限公司之后,又把发展重点投向了阆中市。公司将在收购完成后两年内投资3亿元,未来五年内增加投资1亿元以上,未来八年内增加投资2亿元以上,对阆中市及周边地区的药材资源和产业进行整合,高起点规划建设一个以毒性中药饮片加工和提取为特色的国家医药产业示范基地。

    业内人士介绍,在国家扶持中医药发展的背景下,预期饮片行业未来能够保持30%以上的高增长。康美药业2009年在饮片市场占有率约为2%,广东市场占有率30%-40%。目前,公司的饮片业务处于产能不足的状况,产能制约导致今年上半年饮片业务仅增长11%。随着公司产能瓶颈的突破,未来将有较大的发展空间。

    公司属医药行业企业,主营业务是中药饮片、中药材、化学药品等医药产品的生产、经营和批发销售。2010年1-6月实现主营业务收入147,293.55万元,比上年同期增长23.31%,归属于上市公司股东的净利润3.09亿元,同比增长40.61%,经营活动产生的现金流量净额1.01亿元,同比增长4.39%,每股收益0.182元。中药材贸易是公司最大利润来源,药材贸易实现收入5.8亿元,同比增长33%,受益药材涨价,主要是三七等中药材价格大幅上涨,毛利率同比增长21%至43.4%。2季度药材贸易收入环比增长20%,但毛利率下降了15.8个百分点。

    值得注意的是,中药饮片产能仍有瓶颈。中药饮片实现收入4.8亿元,同比增长10.6%,毛利率受上游中药材涨价小幅影响,同比略降1.1个百分点,毛利占比降至33%。OTC终端实现收入约4,000万元。上半年新开河实现收入4,100万元,人参基地6月份奠基,公司将投入资金进行上游资源整合,打造国参高端品牌形象。成都基地预计年底投产,北京基地由于拿地流程较长,预计需2011年上半年才能投产。

    此外,中药饮片标准提高在即,行业集中度将大幅提升。即将发布的2010年中国药典收录了中药饮片439种,并明确规定采用高效液相色谱、PCR方法等技术进行鉴定。饮片行业具有小、散、乱的特点,截至09年底,注册生产的饮片生产企业1,278家,通过监视生产的851家,行业缺乏国家统一标准,甚者部分地方标准之间有冲突。我们认为由于标准的执行需要投入大量资金购置检测仪器,大部分作坊式饮片生产企业将被淘汰,行业集中度将大幅提升。

    显然,公司业务已完全贯通中药饮片产业上中下游,上半年收购亳州中药材市场只是一个开始,公司可能继续收购国内其他中药材市场;公司扩大中药饮片产能,进入更多区域市场,收购OTC企业扩大产品线;建设医院、OTC和超市终端,扩大产品销售渠道。

    



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