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医药板块进退两难市场存在分歧

2010/8/31/9:9来源:今日投资作者:杨艳萍

    【慧聪制药工业网】对当前分析师关注度最高的行业进行统计发现,近一周共有28家机构关注制药行业,居分析师关注度排行榜第10名。

    受降价及打击医药商业贿赂等政策预期拖累,6月下旬至7月初医药板块出现大幅下跌,并跑输大盘。进入7月份后,医药板块虽跟随大盘出现反弹,但仍跑输大市;

    8月份,消费类板块表现强劲,医药板块表现出超越大盘。8月份至今,上涨综指下跌1.01%,医药指数上涨7.99%,跑赢上证综指9.00%。上周上证综指下跌1.19%,医药指数上涨2.64%,跑赢上证综指3.83%。

    经过本轮反弹,医药扳块的估值恢复至2010年33倍、2011年27倍的PE水平,相对大盘溢价超过100%。其中,一线股2010年PE水平在45-50倍左右,二线股在35-40倍左右。

    东海证券表示,目前医药指数位于前期高点附近,医药板块正面临两难选择:一方面是估值压力加大和政策风险趋近,而火热的中报行情又渐渐接近尾声;另一方面大盘走势再次扑朔迷离,医药板块又不得不承担着更多的配置重任。后市将何去何从?抉择之难,难于蜀道。

    分析师称,两难之中,需谨慎行事。一方面严格控制仓位;另一方面则从估值水平和降价风险两个角度精选个股,尽量规避可能到来的风险。可关注:1、基本面好、继上次下跌后反弹幅度较小且绝对估值便宜的个股,可长期持有,分享时间价值。2、选择和药品降价预期关系较小的个股,可重点关注兽药、医药商业、原料药医疗器械以及OTC板块中估值相对便宜或具有较高成长性的个股。

    中信证券则推荐:1、全年业绩育望超预期并且存在较多催化剂的:天士为、上海医药、康芝药业;2、产品提价幅度超出市场须期的:浙江医药、新和成;3、估值具有吸引力的:健康元、双鹤药业、华润三九、康美药业、中恒集团。

    另外,医药流通“十二五”草案初步修改,新一轮整合蓄势待发。商务部近日商讨《2010~2015年全国医药流通行业发展规划》修改意见。据悉,医药流通行业“十二五”规划第一阶段在小范围内征求意见已全部完毕,预计最快下个月可出台。东海证券认为,缩小药品流通环节加价一直是新医改重点内容之一。国家已通过限定流通环节的差价率、限定委托配送次数等方式努力缩小出厂价与零售价之间的差距。此“规划”重点是通过加速医药流通企业兼并重组,提升行业集中度和优化流程,具有资源优势的国家和地区医药商业龙头在整合和市场扩张中将最终受益。



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