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医药生物:重点关注制剂出口和医药流通

2010/9/3/12:0来源:中投证券作者:周锐

    【慧聪制药工业网】投资要点:

    行业政策方面:1.《2011-2015全国医药流通行业发展规划》草案已经制定,有望在近期推出;2.广东省物价局发布《关于对药品价格实行“三控”管理的通知》;3.北京制定药品招投标督导制度,监督擅自提药价;4.《生物医药产业“十二五”规划》已有轮廓,或与10-11月出台;5.《重大新药创制科技重大专项“十二五”实施计划(2011-2015)》轮廓已现,将进一步鼓励和支持新药研发。

    行业资讯方面:1.1-7月医药制造业增势保持良好。发改委数据显示,7月我国医药制造业总产值达到960.17亿,同比增长23.19%,1-7月累计总产值6,431.60亿,同比增长25.74%。其中,生物生化和中药表现最为突出;2.医药上市公司中期业绩情况良好,约90%个股同比增长,表现优异的企业如海翔药业、中恒集团、信立泰、康恩贝、海普瑞、华兰生物、人福医药等;3.VE、VA原料药价格触底反弹,VC价格下跌至阶段性低点,有望阶段性反弹,利好浙江医药与新和成。

    医药板块8月市场行情回顾。板块继7月大幅回升后,8月继续出现大幅回升,显示政策的负面影响逐步消化,新的刺激政策如医药流通产业规划、生物产业规划等相继将出台,对板块有较大刺激作用。近期市场表现突出的个股有以下几类:产业转移带来的定制出口(海翔药业、美罗药业)、受益于医药流通产业规划的(上海医药)、具有独特营销方式和强大产品梯队,增长潜力大的(誉衡药业)、估值较低研发实力强的(双鹭药业)。

    投资建议:9月医药配置海正药业、人福医药、一致药业、美罗药业、健康元。目前来看,8月医药板块的表现验证了我们上期月报的观点:行业中长期增长趋势不变,精选预期确定个股。之前我们8月的组合加权平均涨幅为18.47%,跑赢医药板块指数7.5%,表现非常突出。9月我们建议继续配置受益于制剂出口的海正药业、美罗药业;受益于医药流通产业规划的一致药业;受益于7-ACA价格回升和培南类药物销售大幅增长,具有高成长性的健康元;和受益于麻醉药品大幅增长,医药主业日益鲜明的人福医药。



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