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江苏吴中贵金属毛利率太低 欲押宝抗癌药

2011/4/13/16:0来源:证券日报

    A股市场“抗癌明星股”江苏吴中(600200.SH)从今年3月1日起气势如虹,短短一个月内从7.35元/股涨到14元/股以上,成交量也空前活跃。2010年年报显示,江苏吴中去年实现营业收入33.84亿元,同比增长46.59%.但令人费解的是,归属于上市公司股东的净利润仅为2930.15万元,扣除非经常性损益之后,净利润更是下降到-2174.31万元。    

    尽管如此,江苏吴中的净利润同比增长幅度还达到101.15%.公司2009年的净利润仅为1456.68万元,与当年23亿元营业收入相比,同样显得十分单薄。

    针对上述问题,江苏吴中董秘朱菊芳对《证券日报》记者做了详细的解答,她表示公司是多种业务整合在一起的,与单一产业的公司之间没有可比性。朱菊芳同时指出净利润少与公司的业务构成有关:“我们有一块贵金属加工业务,这一块毛利率是非常低的,而且占的比重比较大。”

    贵金属毛利率仅为0.79%

    根据江苏吴中2010年年报,公司的主营业务包括服装行业、药品行业、贵金属加工及金属贸易、房地产4个部分。其中,贵金属加工业对当年营业收入的贡献最大,高达21.98亿元,占了总营收的六成多,同比增长76.06%.但令人惊讶的是,其营业利润率竟然只有0.79%.

    江苏吴中董秘朱菊芳对《证券日报》记者说:“公司主业是医药和房地产,贵金属加工是一个投资项目,但是原材料的价格偏高,毛利率很低。”

    年报显示,贵金属加工业务原材料包括黄金。“房地产我们去年第4季度才进来的;去年1-9月公司还有一块服装业务,现在已经完全剥离。”朱菊芳表示,“剔除贵金属,医药占净利润的贡献还是比较大的。”

    既然贵金属加工业如此“吃力不讨好”,医药不仅利润率高且前景广阔,江苏吴中是否考虑过降低贵金属业务所占的比重呢?朱菊芳表示:“贵金属和医药发展并不构成矛盾。对于我们来说,贵金属是一个对外投资项目,投资比重也不大,但是它每年给公司带来的利润是比较稳定的。”

    而医药和房地产的表现都不错,医药营业收入为6.63亿元,营业利润率31.11%;公司去年并购了房地产企业苏州隆兴置业有限公司,实现房地产收入1.36亿元,营业利润率为25.43%;服装行业的营业利润率则为9.56%.。

    “当时公司整个盈利能力不是特别强的时候,我们投资的化工企业还是比较多的,因为这跟医药也是相关的产业,公司所投出去的到现在早就收回成本了。”朱菊芳坦陈,对于江苏吴中来说,“贵金属没法跟医药相提并论,公司肯定会集中优势资源倾斜到医药这个核心产业上。”

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