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永安药业业绩连年跳水 豪赌牛磺酸业务

2011/6/22/10:30来源:米内网

    【慧聪制药工业网】 湖北潜江永安药业股份公司大院中央,一头巨大金属材质的牛正对公司办公楼,昂首挺胸,颇为气派。可惜,这家以生产牛磺酸为主营业务的上市公司,自2010年初上市以来,股价一直没能“牛”起来,公司股价一直在发行价左右徘徊。

    不过,等了快两年时间,“世界牛磺酸第一股”永安药业(002365.SZ)终于迎来了产品涨价的好时光。

    进入6月份以来,牛磺酸出口价格基本维持在2.8美元/公斤,相较年初的出口价格上涨了约15%,这让这家以牛磺酸生产和销售为核心业务的上市公司,看到了扭转一年以来业绩下滑颓势的希望。

    在4月14日发布的一季度季报中,永药药业预测,随着牛磺酸出口价格的上涨,公司上半年的利润额将大幅增加,其中归属于上市公司股东的净利润预计同比将增长20%~50%.

    然而颇为奇怪的是,利好消息放出后,市场反应却颇为冷淡。

    永安药业从4月中旬的32元/股左右,经10转10除权调整后,6月20日已下跌为13.13元/股,跌幅超过一成。

    利好消息刺激之下,永安药业为何仍遭受股价下挫之痛?

    业绩连年跳水

    市场对永安药业股价的反应,与其业绩一路走低有关。

    永安药业是国内牛磺酸生产领域的龙头企业,2010年,公司牛磺酸产能达到2.4万吨,占全国牛磺酸产能50%以上。而由于我国的牛磺酸产量占世界总产量的80%以上,从而使得永安药业也成为世界上牛磺酸产能最大的企业,占全世界40%以上的产能。

    但永安药业经营业绩却一路下滑。

    公开资料显示,2008年至2010年,公司销售收入分别为4.47亿元、3.10亿元、3.20亿元,净利润则大幅下降,分别为1.03亿元、0.65亿元和0.46亿元。而在2011年一季度,其营业总收入为7324万元,同比下降20.68%,归属于上市公司股东的净利润为1074万元,同比下降31.74%.

    这也导致永安药业在资本市场上乏人问津。截至2010年底,其十大股东中都没有机构出现,而曾经进入过前十大无限售条件股东席位的两个机构,也在短暂逗留后选择了离开。

    “牛磺酸是个薄利的行业,成本稍有上涨,企业就会吃不消。”6月15日,江苏远洋药业股份公司一位业务人员透露。由于生产牛磺酸所用的环氧乙烷、液碱等上游原料自2010年以来持续大幅上涨,使得牛磺酸的利润空间被压缩得几乎与成本持平。

    今年一季度,牛磺酸年产能达1万吨,行业占比仅次于永安药业的江苏常熟市瑞凯添加剂科技有限公司(以下简称“瑞凯科技”)停产牛磺酸,市场格局也随之急变,坚守下来的湖北远大富驰医药化工有限公司、江苏远洋药业股份有限公司,以及永安药业等企业,瓜分了瑞凯科技约24%的市场份额,而牛磺酸一时也供不应求。

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