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新专利具备中药概念 瑞普生物或迎来新增长点

2011/7/18/10:4来源:米内网

    【慧聪制药工业网】 一项具备“中药”概念的专利,能否成为瑞普生物业绩新的增长点,进而拉升其平稳的股价走势?

    2011年7月6日,瑞普生物全资子公司瑞普(天津)生物药业有限公司“一种用于治疗奶牛急性乳房炎的复方中药散剂”再获发明专利权通知书,这是今年6月28日以来该公司获得的第四个发明专利。

    瑞普生物华北区销售总监黄立强透露,作为公司业务新增长点的兽药业务,今年的销售收入目标为3000万元,比去年翻一番。

    “原生中药材”概念

    数据显示,“十二五”全国畜禽规模化养殖比重将在现有基础上再提高10%~15%,一半以上的规模化养殖场实现标准化养殖。同时,动物疫病防控将是畜牧业工作的重中之重。

    对于上述新获得的专利,最引人注意的是其原生中药材概念。据悉,这是“一种用于治疗奶牛急性乳房炎的复方中药散剂”,将应用于研制“乳炎康”。该药物主要应用于牛、羊、马、猪等家畜的急性乳房炎的治疗。与以往用的治疗家畜急性乳房炎的化学制药不同,其药物成分主要是蒲公英、金银花等7种原生中药材,在药理上,其副作用比同类化学药物有大幅降低。

    瑞普生物华北区销售总监黄立强向《每日经济新闻》记者透露,“2010年,天津三子公司禽畜药及疫苗总销售收入达到5个多亿,而短短3年畜药的销售收入已占公司总销量的10%以上。以河北区域为例,去年河北区域在畜药的销售目标为1600万,而完成额度超过1500万,基本达到去年年初销售目标要求,今年畜药的销售目标翻一番,为3000万元,保守估计年内能够完成80%的目标”。

    记者了解发现,自2007年瑞普生物“畜药”产品起步以来,近三年“畜药”业绩增长较快,销售收入平均每年以近翻一番的速度增长。另外,公司业绩方面,目前公司业绩每年以40%~60%的增速高速发展;而就毛利率而言,目前国内兽药行业毛利率平均值近三年维持在60%左右,而作为国内最早上市的兽药生产企业之一的中牧股份,近三年的毛利率也维持在40%附近。瑞普生物自2008年至2010年,其毛利率均维持在70%以上,高于国内平均值近10个百分点,也远高于国内同类大型上市企业。

    东莞证券研究员潘绍昌认为,“此前瑞普生物下跌,主要是之前估值过高,并且受其属下的子公司高销售成本、原料价格上涨等因素拖累,毛利率有所下降,但空间有限。随着销售网络的进一步铺开,估计本年度毛利率仍维持在70%附近。而畜药占公司主要业务收入10%,价格下降并不会对毛利率产生太大降幅。”

    细分市场前景可期

    从行业现状上看,尽管国内有多家同类兽药生产厂家,但是通过GMP认证的只有700多家,而国内上市的大型兽药生产厂家中,只有中牧股份、金宇集团和天康生物具有竞争资格,但在业绩增长指标上,瑞普生物则更具有生命力。

    民生证券分析师练乐尧认为,相比兽用疫苗,兽用制剂产品的毛利率稍低,但在国内市场的空间更大。

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