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江中药业提价应对太子参价格持续高涨

2011/7/21/16:59来源:上海证券报

    持续高涨的太子参价格给江中药业带来巨大的成本压力,公司终于决定以提价应对。

    江中药业今日公告,公司及下属子公司江西江中医药贸易有限责任公司决定对主营产品“江中牌健胃消食片”、“复方草珊瑚含片”进行提价。其中,“江中牌健胃消食片”出厂价上调幅度不超过10%,“复方草珊瑚含片”出厂价上调幅度不超过5%.同时建议零售终端根据市场销售情况相应适当调整零售价格。

    公司表示,2010年以来,公司主营产品的原材料价格持续大幅上涨,造成公司整体生产经营成本不断攀升,此次提价主要为缓解公司盈利水平的下滑,保障公司生产经营的健康发展。不过,由于提价的两款产品处于充分竞争市场,本次调价可能对销量产生影响,其对公司2011年业绩影响“难以预计”。

    “江中牌健胃消食片”的主要成分为太子参等中药材。自去年下半年开始,受产地灾害和游资炒作的影响,太子参价格不断飙升,由之前的不到50元/公斤一路涨到最高的400元/公斤。据分析人士测算,一盒健胃消食片平均大约需要8.7克太子参,如果太子参价格为400元/公斤,相当于一盒健胃消食片仅太子参的成本就达到了3.48元,而健胃消食片的市场平均售价仅为6.5元/盒,这大大超出了公司的承受力。此前公司常以适当减产来应对,但仍难挡毛利急剧下滑的趋势,由2010年以前的超过60%下滑至2010年的不到50%,今年一季度更是下降到38.78%.

    二级市场上,公司股价自去年四季度以来一路下跌,最大跌幅接近50%,或正是反映了市场对公司业绩持续承压的担忧。

    不过,分析人士对公司今年下半年业绩倒并不悲观。他们认为,一方面,太子参涨价刺激了药农的种植积极性,种植面积大幅扩大,太子参价格有望回落;另一方面,公司可能采取提价措施。随着太子参价格从5月份以来持续回落,预计公司毛利将逐渐修复。近日,公司股价已经一路反弹近30%.

    值得一提的是,目前的股价29.6元仍然套牢了去年12月参与公司定向增发的所有机构。其中,易方达基金和中信证券均获配220万股,华商基金获配460万股,增发价格为每股36元。这批股份将在2011年12月30日解禁。市场人士分析认为,通常情况下被套的机构会采取多种方式“自救”,上市公司释放利好即为一种重要方式。


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