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医药上市公司:增速放缓 拐点隐现

http://www.pharmacy.hc360.com2011年11月17日08:56医药经济报作者:唐学良
其未来发展空间仍大,预计在收入、利润增长的同时,毛利率也有望进一步提升。

    生物制品行业前三季度营业收入增速为12.06%,净利润增长23.83%,扣除非经常损益后的净利润仅增长7.19%。虽然收入增速较上半年的8.74%已有大幅提升,但收入增速依旧在子行业中垫底。华兰生物和智飞生物业绩大幅下降,拖累生物制品子行业增速,而上半年生物制品批签放缓同样影响不小。

    化学原料药则是营业收入增速降幅最大的子行业,从半年报的19.00%降到12.36%。与此同时,净利润同比下降22.26%,毛利率同比下降5.69%,扣除非经常损益后的净利润同比大幅下降35.11%。分析指出,这主要和维生素价格特别是维生素C价格低迷以及抗生素原料药价格下跌有关,预计化学原料药成长性放缓仍将持续一段时间。

    大环境如此,化学原料药企业频频遭遇业绩滑坡也就不足为奇。东北制药前三季度净利润亏损1.3亿元,同比下降173.67%,位列医药上市公司净利润排行榜末位。其中涉及停产的第三季度单季就亏损1.34亿元,与上年相比降幅达27倍。公司预计全年累计净利润亏损额度为2.5亿~2.8亿元,下降幅度在650%~550%之间。

    虽然医药上市公司没能交出让人满意的三季度业绩,但不少业内人士对医药行业在四季度触底回升仍抱有希望。长城证券认为,中药材价格已连续4个月走低,药品降价压力也在逐步缓解,随着各地基药补偿制度的完善,基药用量有望回升,这些利好因素将推动医药行业触底回升。

    但也有分析认为,医药行业年内的利空政策虽已告一段落,但政府在四季度剩下不到两个月的时间里出台重大行业利好政策的可能性也同样不大,因此对于四季度触底回升的幅度不宜期望过高。

    从长远看,在刚刚结束的第23届全国医药经济信息发布会上,与会专家和企业人士普遍认为,在人口老龄化、慢性疾病发病率上升以及医疗改革深化等多种因素影响下,医药刚性需求不改,黄金十年仍然可期。

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