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2011年原料药出口颠簸中狂奔。
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自动包装机市场发展前景广阔。
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千山药机与双鹤药业再度强强联合。

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配方已被公开 康恩贝高溢价收购引质疑

http://www.pharmacy.hc360.com2012年08月13日11:06 来源:米内网T|T

    【慧聪制药工业网】 8日,康恩贝(600572.SH)公告,将收购伊泰B旗下的伊泰药业88%的股份,耗资额2亿元。康恩贝意在伊泰药业独家拥有的麝香通心滴丸上,并借此整合营销网络优势,打造康恩贝在心脑血管领域的品牌。不过所购的伊泰药业已持续多年亏损,2010年报显示还一度资不抵债。

    中国资本证券网翻阅天津产权交易中心网站发现,伊泰药业4.14%的股份2010年11月曾在天津产权交易中心挂牌待售,该出售标的的评估价是173.12万元,挂牌价是104万元,最终2011年4月伊泰B仅以50万元折价收购。然而一年后,伊泰药业整体的评估价却高达22727万元,康恩贝需要花费2亿元才能收购其88%的股份,也就是说伊泰药业4.14%的股份摇身变成了941万元。

    9300万元增资为还债?

    伊泰药业是伊泰B和国投资产管理有限公司共同投资设立的药业公司,注册资金21540万元,其中伊泰B和国投资产管理有限公司出资额分别是20440万元和1100万元,然而伊泰药业多年来一直处于亏损中。2009年,伊泰药业公司实现销售收入3136.93万元,全年亏损1902.54万元,当期伊泰B还向伊泰药业增加了5000万元的注资,最终伊泰B所占股份为95.86%,国投资产管理有限公司占伊泰药业股份的4.14%.

    中国资本证券网在天津产权交易中心网站发现,伊泰药业4.14%的股份曾于2010年11月在天津产权交易中心挂牌待售,评估基准日是2009年10月31日,资产总额9277万元,所有者权益是408万元,1-10月的亏损额是2606万元,评估后的净资产价值是4181万元,该出售标的的评估价是173.12万元,挂牌价为104万元,挂牌公告期是20天,但当时却鲜有问津。

    至此可推算出2009年报时,伊泰药业的净资产是1112万元(408+2606-1902)

    而伊泰B2010年报显示,已对伊泰药业做了全部的减值准备,而且伊泰药业全年的营业收入是5580.41万元,全年累计亏损1619.83万元。以此可推算出的是,2010年报时伊泰药业已经资不抵债,净资产为-507万元。

    直到2011年4月20日,伊泰B与国投资产管理公司签订《产权交易合同》,依据该合同,伊泰B以50万元收购伊泰药业4.14%的股权,资产收购的定价原则是评估作价。

    2011年11月,伊泰B再向伊泰药业注资9300万元,注册资本由26540万元增加至35840万元,当年实现营业收入3294.41万元,累计亏损3157.18万元。截至2011年底,伊泰药业的资产是11099万元,净资产是5759万元。

    然而比较怪异的是,伊泰B2011年半年报显示,伊泰B其他应收款中,应收伊泰药业11802万元,而2011年报却显示,应收伊泰药业的额度变成了3898万元,也就是说伊泰药业在下半年清偿了伊泰B的7904万元借款。

    一年溢价1.2亿

    然而就在一年后即2012年4月底,伊泰药业的再次评估价值暴增至22727万元,是一年前伊泰药业评估值1207万元的18.83倍,同时康恩贝需要耗资2亿元才能摘得伊泰药业的88%的股份。

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