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霸王“中药神话”不再 中期亏损扩大至3亿

http://www.pharmacy.hc360.com2012年08月31日09:40 来源:中国经济网T|T

    【慧聪制药工业网】霸王集团(01338.HK)8月29日发布了2012上半年业绩,报告显示,上半年集团营收2.88亿元人民币,下降34%,而亏损额已由去年同期的2.95亿元上升至净亏损3.27亿元。

    在“二恶烷”事件后,券商纷纷发出“沽售”评级的报告,现在已鲜有券商跟踪分析霸王的报告了。霸王集团的资产已经由事前的20.34亿元减少到如今的6.98亿元,缩水超过2/3。为了挽回如此不堪的局面,霸王投资8亿元在广州建设中药化工业园,本月刚刚建成投产。实际上,广州的工业园正是被霸王集团管理层所看好的一个翻身契机。

    凉茶业务拖累霸王业绩

    对于上半年亏损面扩大的中报,霸王给出的解释是营收额的下滑缘于凉茶销售额的锐减。从霸王的中期业绩报告中发现,去年上半年,霸王凉茶销售额为1.18亿元,而今年上半年这一数据为0.16亿元。目前霸王凉茶的销售额约占总收入的5.6%,比去年同期下降约86.4%,凉茶业务已从集团第二大项收入下降到最末次的地位。

    去年年底,霸王凉茶传出预备退市和停产的传言。尽管之后被霸王否认,但霸王凉茶卖不出去已经不是秘密,且其市场份额一直在缩小。

    事实上,从今年年初开始,霸王已经开始有意收紧对凉茶业务的投入,并将经营模式从自主管理转变为外包给选定的分销商。霸王在昨日的公告里称,“今后将采取审慎的态度经营和发展凉茶业务,将过度投资的风险降到最低”。

    一直关注霸王凉茶的食品和饮料行业营销战略专家徐雄俊认为,霸王凉茶品牌延伸的战略失误比“二恶烷风波”的伤害更大。他建议霸王集团应尽快回到自己的擅长的日化战场,专注于“中药洗发水”。

    已遭资本市场抛弃

    从2009年7月上市至2010年7月“二恶烷事件”爆发前这一年间,霸王从招股价2.38元涨至6元附近,因而当时有很多传统的长线基金也加入了持有阵营,如“欧洲股神”安东尼波顿管理的富达中国特殊情况基金。

    而之前唱好的券商在出事后纷纷发出“沽售”评级的报告,建议投资者短期内不要沾手此股票。美银美林证券在2010年7月2日给予霸王7.15元的目标价,半年后劈价至1.15元,一年后再度下调至0.99元。

    出事之后,一些基金“壮士断臂”斩仓了,但由股权变动可看出,富达基金仍持有约5%的股份。据富达基金内部一名人士表示,霸王无论是策略还是管理层质素都乏善可陈,业务分布的洗发水、凉茶和护肤产品行业全部竞争激烈,“没有看出霸王在这些领域有什么过人之处”。

    据仍持有霸王集团5%股份的富达中国特殊情况基金(Fidelity China Special Situations Fund)内部一名人士透露,因富达的投资原则是长线持有,而且体量较大,所以在当时出事时难以全盘抛售。此外,该基金不满于霸王在出事后依然采取之前的强势营销模式,如花重金聘代言人和打广告,却未能梳理消费者对其产品质量的疑问。而券商方面,现在已鲜有跟踪分析霸王的券商,仅有的几家也几乎半年才发表一次分析报告。

责任编辑:包婷婷

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