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钟波
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医疗器械产业形成“资本引力场”

http://www.pharmacy.hc360.com2012年11月21日08:55 来源:生意社T|T

    【慧聪制药工业网】2009年上市的乐普医疗,令2004年3月份开始潜伏的中船投资的投资回报率高达151倍。在这个经典案例的背后,是医疗器械行业因其稳定的高增长而频获VC、PE垂青的趋势。

    君联资本董事总经理、合伙人欧阳翔宇日前接受记者采访时表示,目前,国内医疗健康大产业的成长性,正如二十年前的互联网,有眼光的PE机构应抓住这个行业高速成长的过程,找到将来可能成长为像华为在世界上有行业地位的好苗子公司来一起分享产业成长的果实。

    资金投资医疗器械产业的逻辑将很快得到验证。首先,在国家新医改政策的推动下,我国基层医疗市场的刚性需求得以释放;其次,在不断提升自主创新和技术水平的前提下,医疗器械企业有望实现进口替代。欧阳翔宇表示,目前来看,发达国家医疗器械与药品的销售额比例约为1:1,而我国仅为1:10,需求空间广阔且具有一定技术壁垒的医疗器械市场具备很大潜力,投资早期,发展更快。

    政策推动

    医疗器械集中投“早期”

    今年前三季度,A股市场上18家医疗器械公司合计实现营业总收入84.32亿元,同比增长16.89%;合计实现净利润30.18亿元,同比增长10.25%,业绩增幅排名医药生物各子行业第二位。

    而第三季度单季的财务指标显示,自2008年国际金融危机爆发以来,医疗器械板块是医药生物6个子行业中唯一未出现业绩下滑的板块。

    在行业面稳健增长的同时,受政策因素推动,我国医疗器械产业的内生性增长力正逐渐提升。

    8月17日卫生部发布的《健康中国2020战略研究报告》明确指出,未来8年将推出涉及金额高达4000亿元的7大医疗体系重大专项。对于自主研发药品、医用耗材、医疗器械和大型医用设备等,卫生部专门推出100亿元的民族健康产业重大专项。其中,卫生部计划设立210个项目基金,其中100个项目将资助医用耗材研发,每个项目2000万元,100个项目资助医疗器械研发,每个项目5000万元,另外10个项目用于资助大型医用设备研制,每个项目3亿元左右。

    同时,新医改走向深入也是推升医疗器械板块业绩的深层原因,基层医疗机构正成为我国医疗器械市场的消费主体,农村地区的常规医疗器械需求也将快速释放。根据科技部2012年的规划意见,“十二五”期间国内新增医疗器械产值预计达2000亿元。

    另外,与全球人均医疗器械消费水平相比,国内人均消费还有5至6倍的提升空间。消费升级及产品更新换代等方面的需求都会引领医疗器械领域投资升温。

    欧阳翔宇表示,业内一般将医疗健康大行业划分为三大块。一块是医疗器械(设备)和医疗诊断,一块是医药研发,一块是医疗服务,包括专科医院、B2B及B2C等医疗IT服务企业、移动互联网医疗服务企业等。“对于三大块,我们都关注。”但从已有的投资案例来看,第一类的投资项目数量偏多,投资阶段基本在早期,单笔金额相对小;而第三类的投资项目则主要集中在成长期甚至更靠后阶段,单笔投资金额相对庞大。

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