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制药企业并购重点:文化融合润物无声

http://www.pharmacy.hc360.com2012年12月03日09:24 来源:医药经济报作者:李蕴明T|T

    【慧聪制药工业网】 11月23日,广药集团旗下两上市公司广州药业和白云山A分别公告称,中国证监会上市公司并购重组审核委员会将于近日审核广州药业股份有限公司换股吸收合并广州白云山制药股份有限公司、发行股份购买资产暨关联交易方案。两股于11月23日开市起停牌,并于审核结果公告后复牌。这标志着广药集团整体上市的进程又推进一步。

    广药集团的重组上市并非近期的孤例。天方药业日前再次发布公告,宣布将于12月12日召开股东大会,再次审议9月底被股东大会表决否定的中国医药吸收合并天方药业的重组方案,中国通用技术集团(以下简称“通用技术”)医药板块重组再次闯关。

    有分析人士认为,今年以来具有关联性质的上市公司之间的换股重组数量明显增加,一方面与监管层的要求有关,另一方面也是上市公司为未来的资本运作清除障碍。但随后如何规整内部资源,突出企业的主打品牌,增强影响力,还是摆在众多掌舵人面前的一大考验。

    重组消除同业竞争

    集中度不高,是我国工业经济结构存在的一大通病,医药行业同样如此。《医药工业“十二五”发展规划》中明确指出,目前医药工业的产业集中度低,企业多、小、散的问题依然突出,因而鼓励优势企业实施兼并重组,要求2015年前达到医药工业前100位企业的销售收入占全行业50%以上的目标。

    在上药、华润、广药等大型医药集团势头凶猛的整合冲击下,三大医药央企之一的通用技术也需要通过重组进一步做大做强企业,因而其有意促成旗下天方药业与中国医药重组的举措并不意外。目前,通用技术下属医药工商贸业务较为独立分散,产业资源无法有效整合,协同效应无法充分发挥,因此,亟须对下属医药资产进行整合,打造统一的医药产业平台,实现通用技术医药业务的整体上市,并依托医药研发、制造、销售的产业联动优势,实现各项产业资源整合的协同效应。

    而通过重组,中国医药和天方药业还可消除以前存在的同业竞争问题。依照计划,重大资产重组完成后,中国医药的工业领域业务涉及的产品将主要集中于抗病毒及抗感染领域,成为覆盖医药行业完整产业链的综合性医药企业。券商分析也认为,重组有利于公司资产,尤其是工业资产的丰富。重组后,新中国医药除拥有天方药业原有资产外,还将拥有三洋、武汉鑫益、新疆天方、新兴华康股权,可建立统一的研发平台,为公司向综合性医药企业方向发展奠定基础。而且中国医药将成为通用技术下唯一的医药上市公司平台,战略价值重大。

    尽管9月底中国医药换股吸收合并天方药业的方案因天方药业的表决结果无法达到2/3的支持而失败,使通用技术医药板块重组受挫。但天方药业董事会秘书刘宁宇在再度召开股东大会的公告发布后表示,重组方案有利于实现股东利益的最大化,为了尽快实现资产整合,解决母公司通用技术内部的同业竞争和关联交易等问题,公司决定将原方案再次提交股东大会审议。

    “近亲”换股合并

    相比之下,广药集团的重组则趋于明朗。广州药业董秘庞建辉日前表示,停牌不会太久,按法规和以往重组案来看,证监会通常在5个工作日后会出审批结果。

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