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资本涌入体检市场 慈铭爱康国宾苦守IPO

http://www.pharmacy.hc360.com2013年04月27日09:40 来源:米内网T|T

    【慧聪制药工业网】慈铭过会、凯雷投资美年大健康、高盛联合GIC投资爱康国宾……尽管资本市场持续低迷,但资本市场的动向和PE巨鳄的加入,又让数年前感受过一波投资热度的健康体检行业再次热闹起来。

    随着环境污染、食品不安全、高压力等问题导致病患及亚健康人口数量持续提升,医疗服务越发成为“刚需”。而相比药品研发和设备制造,健康体检资产稍轻、专业性略低,成为近年来“吸金”众多的细分市场。

    行业领头羊慈铭和爱康国宾都见识过机构投资者大量涌入的盛景。对此,爱康国宾的早期投资人、上海创投董事合伙人林慧娟认为,这体现出市场对健康体检行业的普遍看好。“资本是机会主义的,GP需要给LP回报,不管浮躁还是不浮躁的投资者,都将其看作能带来财务回报的投资热点”,她说。

    而近两年资本市场的低谷,或许正是PE/VC买入的良机。从行业选择上来看,那些可以随着宏观经济的好转而稳定增长的行业,是机构们愿意低谷买入的首选。比如凯雷董事总经理冯军元在美年大健康一役中给出的解释,既看好体检行业本身的发展势头,又涉及对健康大类的关注,期待公司未来的市场范畴超越体检本身。

    但是,相比互联网、消费等领域,医疗并不是一个“快行业”。即便是在轻资产的健康体检市场,不论是2002年成立的慈铭集团,还是2004年初创的爱康国宾,都经历了长达十年左右的爬坡期,才走到IPO的门口。“医疗产业中的公司需要时间孕育,任何快进快出的投资者真的不适合这个行业”,林慧娟指出。

    并且,整个体制之下,医疗管理业正在经受政策不断变换的考验,林慧娟告诉记者,找到一个适合国内的盈利模式,是所有医疗公司需要关注的重点。

    此外,如凯鹏华盈(KPCB)中国基金主管合伙人黄瑞晋所说,随着医疗体检技术的标准化,健康体检的门槛放低,连锁经营的基础模式逐渐为市场上更多的参与者所复制,行业利益曲线已呈现递减趋势。

    观察后不难发现,在想方设法增强连锁门店管控力的基础上,几家大型健康体检集团都在暗中较劲,根据各自的基因特色,试图在白热化的竞争中走出一条个性化的路径,改变体检行业简单划一的现状。

    健康管理是各家公司都想玩转的一张牌。慈铭体检总裁韩小红在接受本报记者采访时曾表示,医疗业的产业链条在体检和治病中间,还有一长段等待填补的空间体检检出的各类亚健康状况,需要进行后续的跟踪管理。这正是爱康国宾与北京肿瘤医院签订战略合作的重要原因之一。

    但大机构的健康管理实施起来也不轻松。韩小红曾经把健康管理作为附加服务提供给体检客户,但盈利并不乐观。一些慈铭的老客户也抱怨道,门店太挤,越发不容易享受到高品质的服务。

    目前,慈铭正在以奥亚会所的私人医生形式呈现“健康管理”的概念,而张黎刚则在自己熟悉的IT领域寻找健康大数据可供发挥的空间。“后体检时代”下,胜者远未决出,但某种意义上看,从未间断的竞赛为行业的前进和演变埋足了伏笔。正如从2005年开始投资慈铭体检的鼎晖资本董事总经理王霖所言,“没有肯德基就没有麦当劳,竞争对健康体检行业来说,不失为一件好事。”

责任编辑:颜露莎

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