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医药生物行业:2013年盈利增长12.8% 符合预期

http://www.pharmacy.hc360.com2014年05月09日08:44 来源:生物探索T|T

    【慧聪制药工业网】2014年优质制药股估值基本调整到位,医药整体盈利也没有太多亮点,中药降价始终压制了医药股市场表现。前期主题投资偏多的医疗服务、医疗器械下跌较多。但2013年医药行业整体盈利增长12.8%,业绩符合预期。

    优质制药股估值基本调整到位等待降价靴子落地

    2014年4月份,医药股整体下跌3.1%,沪深300指数上涨0.6%,医药股跑输大盘。4月份市场在小盘股杀跌的格局中,医药股走势偏弱。

    季报年报收官,医药整体盈利也没有太多亮点,中药降价始终压制了医药股市场表现。前期主题投资偏多的医疗服务、医疗器械下跌较多。从年初以来,1-4月份医药股上涨0.3%,同期沪深300下跌7.5%,医药股还是跑赢大盘。从所有行业看,医药股市场表现居于中游。最明显的特征是制药类股票走势一般,主要是受到药品降价影响。医疗服务和医疗器械表现较好,例如民营医院、触网概念、国企改革等个股阶段性表现较好。我们认为目前优质制药股估值基本调整到位,但是还需要等待降价靴子落地,而概念股和主题投资个股泡沫严重。

    2013年医药行业整体盈利增长12.8%,业绩符合预期

    从我们统计的183家医药上市公司2013年和2014年一季报收入和盈利分析:2013年医药行业上市公司收入增长15.8%,归属于母公司盈利增长12.8%,扣非后盈利增长13.8%。2014年1季报显示,收入增长12.9%,归属于母公司盈利增长11.9%,扣非后盈利增长11.8%。医药股业绩基本符合预期,但是增速有放缓的趋势。从机构持仓分析,机构医药股投资占比逐步增加。2013年主动性增仓明显,但是2014年是被动性增加。其他板块调整幅度更大一些,医药股相对持仓比例继续上升。在2014年整体无牛市的预期中,医药股因为业绩确定增长依然是机构配臵的重点品种。

    重点推荐:医药商业和血液制品

    医药股短期估值(2014年29xpe)和盈利难有提升空间。相对大盘溢价水平处于历史高位。考虑到药品降价和小股票估值压力,我们建议重点可以关注医药商业和血液制品个股。①医药商业对于降价影响较小,尤其是在取消药品加成后,药房作为医院的成本中心,医院有动力加大和商业企业的合作,例如药房托管。重点推荐嘉事堂、瑞康医药、国药一致。②血液制品保持供不应求的格局,企业销售费用很少,商业贿赂和降价对血液制品没有影响,推荐天坛生物、华兰生物。

    医药生物行业增长业绩收藏(0)

责任编辑:白颖倩

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