慧聪制药网

2015年仍是药企并购大年

http://www.pharmacy.hc360.com2015年01月28日09:14 来源:证券时报T|T

    【慧聪制药工业网】昨日,誉衡药业公告继收购广州新花城生物科技后,再收购普德药业85.01%股权。去年有90家医药上市公司曾有过并购动作,2013年这一数据为20家,上海莱士更是依靠收购同路生物等市值一度在医药股中排名第二。

    截至昨日,总数200家左右的医药上市公司中,有24家处于停牌中。从多方面因素来看,今年仍是医药上市公司并购大年。

    三大因素推动并购

    医药行业是未来数年增长最确定的行业,但受医保控费等因素的影响,年均增长率逐年下降。据国内数据研究专业机构中康CMH预测,今年医药市场整体增幅在13.1%,增幅较去年下降1.6%,而过去5年的平均增幅为19.2%。在增幅下降中,一些产品线没有优势的药企将承受较大的冲击,业绩将有较大幅度的下滑,在退市制度日趋严格的市场环境下,这些医药上市公司只有寻求外生性的发展。

    其次,据国家药监局公布的数据,目前我国医药企业接近5000家,同业竞争激烈。这些年,国家药监局为推动行业整合和提高药品质量,采取的一个举措是通过实施新版GMP提高行业准入门槛。今年是新版GMP的大限之年,截至去年底,只有1200多家药企获得了新版GMP证书。业内认为,今年将有上千家药企因不能取得新版GMP而不得不关闭,将有2000多家企业被整合。在这个整合潮中,上市公司是最理想的“新郎”。

    此外,这两年全球医药业并购潮动。1月12日,强生宣布与瑞士药企ACimmune达成最高5亿美金的合作协议,共同开发对抗阿尔兹海默的免疫疫苗;与此同时,强生CEOAlexGorsky称,“如果一个产品没有在特定领域中成为第一名或者第二名,或者我们看不到路径领导其实现这一目标,我们认为这项业务或者更适合放在别人手中。”1月15日,德国制药商勃林格殷格翰宣布,该公司正考虑将其美国的仿制药单元RoxaneLabs进行出售,以便更加专注于新药业务的开发与销售。国外医药巨头的瘦身强体带来的是竞争力的提高,国内药企只有适应这个潮流才能在竞争中找到一席之地。

    成功率并不高

    国内上市药企外延式并购发展中的一个做法是设立并购基金,这样既解决了收购资金问题,也将收购标的先在并购基金手里养段时间再注入上市公司,从而降低并购的风险。

    去年以来,爱尔眼科、中源协和、迪安诊断、乐普医疗、北大医药、昆药集团、莱美药业、香雪制药、健民集团、中恒集团、天士力、片仔癀、京新药业等近20家上市药企设立了并购基金,但爱尔眼科等公司还未有正式的并购行动,莱美药业等曾经的并购行为以失败告终。总体来看,除了尚在停牌的10多公司以外,去年90起医药上市公司并购中的近20起终止并购,成功率并不是很高。

    其中,并购标的要价过高是关键因素,而一些医药上市公司开价过低也导致并购失败。同时,受去年IPO放行和注册制即将开闸等因素的影响,一些本来出让股权的医药企业重新计划上市。由于市场预计注册制将带来市盈率降低,预计今年并购标的开价将有所下降,但好的标的也将越来越少,一些有并购规划但未展开行动的医药上市公司还是要赶早。

    海外并购越来越多

    单抗曾被视为治疗肿瘤的一个好手段,因此这两年国内药企兴起了一股单抗潮。目前,在实施单抗项目的企业有100多家,就像当年一股风的上抗菌素一样。一些医药上市公司清醒地认识到了国内的“一股风”将带来的低端竞争和研究能力的薄弱,眼睛转向外面。同时,国外药企因看好中国市场,也愿意与中国药企展开合作,所以最近3年来,中国药企对外投资、收购时有发生。

    例如前年5月,复星医药联手复星-保德信中国机会基金以2.22亿美元的价格收购以色列知名医疗美容器械制造商AlmaLasers。同一年,千山药机、海南海药等上市药企也相继并购美国CompleteGenomics公司、德国R+E公司等。

    目前,中国药企对外的合作有这样的特点:中方直接向外方购买相应的创新产品和技术,由此涉足新药早期投资与合作开发;合作的领域以肿瘤为主,并多是国外大公司的非核心资产;合作模式多半是中国地区的独家转让,全球范围的转让比较少。就像“伟哥”本是心血管药一样,药品研发具有较高的偶然性,从辉瑞、罗氏等国际医药巨头的发展路径来看,投资或收购早期项目是很好的发展路径,预计未来越来越多中国药企会走上国际投资和并购的路。

    不过,从前期的合作来看,中国药企对外投资、并购中,合作的模式需要探讨,有些直接收购的项目打了水漂,较为稳妥的模式是跟随国际性的医药并购基金参股,从而力求风险小于收益。

责任编辑:白颖倩

免责声明:凡注明来源本网的所有作品,均为本网合法拥有版权或有权使用的作品,欢迎转载,注明出处。非本网作品均来自互联网,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

十大评选人物访谈热点事件更多>>

慧聪市场

一周话题人物 [人物关注排行榜]

[陈启宇] 复星医药是怎么投资医院的
复星医药与浙江省台州市立医院合建的医养结合项目获得批复,复星医药计划直接投资6亿元建设医院[详细]
[闫凯境] 从一品独大到全线开花
复方丹参滴丸成为一个响当当的大品牌后,天士力多个后续产品开始发力,其内生性增长驱动力日渐强大。[详细]
[杨杰] 领军儿童药
全线退出糖尿病、心血管等用药领域销售,决然以儿童药为其全力以赴的战略方向[详细]

资讯中心 产业研报 企业中心 人物中心 产品微门户

企业媒体关注榜

话题人物排行榜

1 白慧良 中国非处方药物协会 会长
白慧良
中国非处方药物协会 会长
2 齐谋甲 国家医药管理局 原局长
齐谋甲
国家医药管理局 原局长
3 于明德 中国医药企业管理协会 会长
于明德
中国医药企业管理协会 会长
4 付明仲 国药控股有限公司 总经理
付明仲
国药控股有限公司 总经理
5 房书亭 中国中药协会 会长
房书亭
中国中药协会 会长
6 高祥友 山东鲁抗医药集团有限公司 董事长
高祥友
山东鲁抗医药集团有限公司 董事长
7 刘燕 湖南千山制药机械股份有限公司 副总经理
刘燕
湖南千山制药机械股份有限公司 副总经理
8 刘晨 北京英茂药业有限公司 副总经理
刘晨
北京英茂药业有限公司 副总经理
9 刘国庆 湖南汇一制药机械有限公司 高级工程师
刘国庆
湖南汇一制药机械有限公司 高级工程师
10 赵毅新 山东新华医疗器械股份有限公司 董事长
赵毅新
山东新华医疗器械股份有限公司 董事长
收起